FX168财经报社(香港)讯 美国彭博社周五(1月5日)发表题为“成功率100%的中国股市指标闪现买入信号”的文章。该文写道，鉴于人们对中国经济和市场的看法如此低迷，或许做一个反向投资者是值得的。至少从一项指标来看，我们有理由感到乐观：中国股市的风险溢价已经达到历史上能够带来惊人回报的水平。
(截图来源：彭博社)
文章指出，中国股市在2024年第一周的全球排名中垫底。若由2021年的峰值来计，沪深300指数已经下跌约42%，与2015年股市泡沫破裂时的跌幅相当。
相比之下，中国债券市场延续涨势，10年期国债收益率降至2.5%，为2020年4月以来的最低水平。两个市场目前的表现都在表明中国宏观经济疲弱。
与债券相比，中国股市很少如此便宜。沪深300指数的盈利收益率约为8%，比10年期国债收益率高出5.7个百分点。差距是自2005年以来罕见之大。
(截图来源：彭博社)
同时，中国股市的股息率也是自2005年以来，首次超过长期债券收益率。
当然，这只是说中国股票非常便宜的另一种说法，而且还有很多其他指标可以证明这一点。从历史上看，上述指标为远期股票回报提供非常可靠的信号。
在近20年的时间里，中国股债利率差距曾五次达到或超过5.5个百分点，包括2008年金融危机期间和2020年的疫情期间。每次中国股市在随后12个月内都100%上升，回报率平均为57%。
(截图来源：彭博社)
彭博社文章指出，当然，单靠估值不足以扭转市场表现，这是我们去年吸取的惨痛教训。股市积极的表现需要盈利改善、估值倍数扩大，或者理想情况下两者兼而有之。要实现这一目标，房地产市场需要稳定，通货紧缩需要让位于温和的通货膨胀。到目前为止，如果没有更有力的政策支持，这两种情况看起来都不太有希望。
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