FX168財經報社(歐洲)訊 周三（2月19日），路透社報道稱，全球對衝基金正加大對中國股票的投資力度，希望在中國與特朗普達成貿易協議或聯合全球其他經濟體對抗美國的情況下獲得巨額利潤。
多位基金經理和投資專業人士表示，這些倉位屬於較低風險投資，無論貿易戰如何發展，市場衝擊預計不會過於劇烈。
摩根士丹利：對衝基金持有中國股票達12個月高點，但整體倉位仍低
根據摩根士丹利周一發布的主經紀業務報告：目前，對衝基金的中國股票持倉已達到過去12個月的最高水平，但相比曆史水平仍偏低。
美國對衝基金目前將約3% 的投資組合配置於中國市場。
相比之下，全球對衝基金在截至2月14日的一周內，將約60% 的交易流量投向美國市場。
高盛的另一份報告指出，美國市場的相對強勁經濟，加之特朗普政府的放松管制和減稅預期，仍在推動美股走強。
中國市場仍存隱憂，地產危機與高債務拖累資金流入
盡管對衝基金重新關注中國市場，投資者仍對中國房地產市場危機和高債務水平保持謹慎。
但那些遠離中國市場的基金在2024年股市反彈中錯失機會。
受經濟刺激政策預期推動，中國股市在2024年收漲，結束了連續三年的跌勢。
這促使部分美國對衝基金悄然回歸，尋找低估值且低風險的投資機會。
對衝基金策略：期權布局與指數基金
Mount Lucas旗下17億美元宏觀對衝基金的投資組合經理大衛·阿斯佩爾（David Aspell）表示，他已買入看漲期權：這類期權僅在股價觸及特定水平時生效。
由於這些期權的執行價遠高於當前交易價格，因此定價較低。
此外，他還配置了中國指數基金和部分個股，預計特朗普的關稅政策壓力將有所緩解。
阿斯佩爾表示：“特朗普希望達成一份有利於美國的中美貿易協議。”
特朗普關稅政策調整，中國面臨市場抉擇
特朗普在競選期間承諾對中國進口商品征收60%關稅，但自連任後已調整為10%。
“中國現在必須做出選擇，”阿斯佩爾表示。“如果中國不願加入‘俱樂部’，美國可能會切斷與中國的經濟聯系。”“屆時，中國必須找到新的市場來消化其龐大的出口產能，而這些市場可能並不存在。”
盡管中美貿易談判充滿不確定性，阿斯佩爾仍對達成協議保持樂觀，但認為過程可能波折。
機構觀點：中國科技股估值偏低
Saba Capital Management創始人博阿茲·溫斯坦（Boaz Weinstein）表示：“部分中國科技股目前盈利能力強，但估值被嚴重低估。”“這些公司擁有具吸引力的市場領先業務。”
Pictet Asset Management旗下亞洲特殊情況對衝基金負責人喬恩·維瑟（Jon Withaar）表示，在增持中國科技股後，他對近期科技股主導的市場反彈速度持謹慎態度。已買入看跌期權，作為對衝工具，以防股市回調。
AI趨勢與中國市場機會
DeepSeek，一款低成本中國人工智能（AI）模型，在上月登頂蘋果應用商店下載榜，引發全球市場震動。
但即便在DeepSeek問世之前，中國AI行業已成為本土基金的重點投資方向。
香港對衝基金Keywise Capital首席投資官方正（Fang Zheng）表示：“人工智能是一個長期趨勢，不管中美貿易戰如何發展。”
橋水基金：全球市場碎片化加劇，投資者應尋求多元化
橋水基金聯合首席投資官凱倫·卡尼奧爾-坦布爾（Karen Karniol-Tambour）在最近的投資者信函中表示：“未來全球市場將更加碎片化，因各國采取更多重商主義政策。
這將降低市場相關性，並增加贏家與輸家的分化。
法國巴黎銀行預測，2025年投資者將重返中國市場。
