FX168财经报社（北美）讯 年初，不少大型机构都表示美国市场将很难在今年看到新的增长，并表示看好欧洲市场。然而，随着俄乌战争打响，欧洲的增长将继续放缓，衰退的可能性越来越大。欧洲股票还没有完全反映出这种可能性，并面临进一步的表现不佳。
周三（4月20日）的数据显示，欧元区工业生产对欧元区经济的贡献略高于五分之一，是衡量整体活动的一个非常好的指标。今天发布的数据让人略感意外，工业生产同比增长2%，但这并不影响欧元区经济增长趋势在零左右的现实。
实际M1（狭义货币供应量）增长，对以工业生产为代表的欧元区增长有很好的引导作用。通货膨胀正在吞噬货币增长，导致实际M1增长急剧下降。实际M1正在快速接近收缩区。前两次发生这种情况都是在经济衰退之前或同时发生的。
欧元区比美国面临更大的衰退风险，原因是基本面较弱，地理位置上接近俄乌战争扰乱了供应链，以及对食品和能源价格上涨更敏感，美国食品和能源的综合CPI权重是21.7%，而欧元区是26.7%。
欧洲领先的经济研究机构莱布尼茨欧洲经济研究中心（ZEW）调查显示，零售额正在从近期的高位回落，快速下降的消费者信心意味着这一趋势将继续下去。经济情绪也在从大流行后的颠簸中减弱，经济增长预期的急剧下降表明未来的经济情绪将大大减弱。紧缩的金融条件正在冲刷着经济，而欧洲央行仍保持着鹰派的调子。
中国的经济放缓对欧洲来说是一个额外的不利因素。监管部门的打击、严厉的Covid限制以及不愿意完全重新打开宽松的水龙头，导致了中国经济增长的下滑。从历史上看，中国广泛的货币宽松政策已迅速传导至欧洲，由于中国的实际M1仍然受到抑制，企业活动及投资不活跃，欧元区也缺乏增长的动力。
来自瑞典的数据证实，我们不应期待欧洲在短期内有任何缓和。瑞典作为一个位于欧盟边缘的小型开放经济体，往往会引领增长趋势和股票表现。然而，瑞典PMI调查中新订单与库存比率的恶化预示着欧洲股市将出现更多的下行趋势。
彭博社报道，欧洲的股票是今年迄今为止以美元计算表现最差的市场（若排除俄罗斯市场）。自2020年以来，欧洲股票相对于美国股票的净值没有任何变化（根据MSCI指数）。随着欧洲经济增长继续令人失望，它们应该在未来三到六个月内明显地出现表现不佳。
