FX168財經報社(歐洲)訊 周三（2月5日），路透社報道稱，2025年前六周，歐洲股市錄得十年來相對華爾街的最佳表現，然而，部分市場人士對歐洲股市能否終結長期跑輸美國市場的期待，仍可能被長期存在的結構性問題所削弱。
受極端估值差距的吸引，投資者正大舉買入歐洲股票，押注本輪反彈將不同於以往那些短暫曇花一現的行情。今年1月，歐洲股票基金的資金流入量創下25年來的次高紀錄，主要基準指數持續創下曆史新高，跑贏美國市場，投資者期待歐洲市場迎來拐點。
市場希望德國在本月選舉後可能放松財政政策，烏克蘭局勢趨於緩和，以及美國關稅政策的影響或低於市場預期。
與此同時，華爾街人工智能（AI）巨頭的股價暴跌，因市場擔憂更具成本優勢的中國競爭對手崛起，這或意味着市場領導地位可能向此前被忽視的行業擴展，而歐洲在這些行業具有較強競爭力。
歐洲主要股指跑贏美股
截至目前，法蘭克福、蘇黎世、倫敦、米蘭和巴黎市場的強勁漲勢，推動泛歐STOXX 600指數年內累計上漲超過5.5%，而標普500指數僅上漲2.7%。
市場觀點：歐洲市場仍存上漲空間
愛德蒙·羅斯柴爾德資產管理公司（Edmond de Rothschild AM）投資組合經理馬克·哈爾彭（Marc Halperin）對歐洲股市前景持樂觀態度，尤其是在當前投資者普遍低配歐洲資產的情況下。
“誰是市場上的邊際賣家？目前難以找到，因為市場整體仍然對歐洲資產配置不足，”哈爾彭表示。他在去年12月增持了歐元區周期性股票。
他預計，領先經濟指標將出現反彈，歐洲央行可能降息，美國聯邦儲備委員會（美聯儲）暫停加息，以及烏克蘭停火的可能性，都將有助於降低能源成本，進一步支撐歐洲市場。
哈爾彭強調：“歐洲市場的重點行業之一是汽車，該行業此前估值受壓，但仍有較大增長空間。從年初至今的強勁表現可能會持續幾周甚至幾個月。”
技術指標預示上漲趨勢或延續
市場研究公司SentimenTrader的數據顯示，反映市場廣度的多項技術指標，例如10日漲跌比率和50日均線上方交易的股票比例，已大幅上升。曆史經驗表明，這種模式通常預示未來1至3個月股市將進一步上漲。
北歐聯合銀行策略師赫爾塔·阿拉瓦（Hertta Alava）同樣預計，未來幾個月歐洲股市將繼續跑贏美股，因估值吸引力增加，企業盈利增長加速，這將縮小與美國市場的差距。
LSEG數據顯示，自20世紀80年代末以來，美國股市整體上漲25倍，而歐洲股市漲幅不到6倍。
長期挑戰仍存，華爾街地位難撼動
然而，盡管歐洲市場短期表現優異，但挑戰華爾街長期主導地位仍面臨困難。過去40年，歐洲市場曾多次出現短暫反彈，但特別是在全球金融危機後，這些上漲行情往往都難以持續。
忠利投資（Generali Investments）策略師米凱萊·莫爾甘蒂（Michele Morganti）表示，美國科技股盈利增長放緩和中國可能推出更強有力的經濟刺激政策，或將促使資金向歐洲市場傾斜。
但他強調，歐洲仍然面臨結構性難題。
歐洲盈利增長加速，但仍落後於美國
根據LSEG IBES預測，歐洲企業盈利今年預計將大幅加速，從2023年的下降3.9%和去年的僅增長1%，提高至7.9%。
相比之下，美國企業盈利增速雖有所放緩，但仍預計從去年的10%以上增至今年的14.1%，繼續高於歐洲市場。
