FX168财经报社(香港)讯 在贝佐斯时代结束后，亚马逊的第一份财报令人意外，尽管连续三个季度营收突破1000亿美元，市场却对此并不买账。
2021年7月30日，亚马逊发布最新财报。财报公布当日，亚马逊的股价暴跌7.56%。今天，我们就来看看亚马逊的最新财报情况如何，市场为啥反应如此负面？
我们先看看利润表：
截止2021年6月30日，二季度的营收1130.8亿美元，同比增长27%；其中，产品销售营收580.04亿美元，同比增长15.4%；服务营收550.76亿美元，同比增长42.4%。
上半年营收2215.98亿美元，同比增长34.8%；其中，产品销售营收1154.95亿美元，占比52%。
运营费用方面，截止2021年6月30日，二季度的运营费用1053.78亿美元，同比增长26.8%；其中，销售成本641.76亿美元，同比增长22%；市场营销费用75.24亿美元，同比增长73%。
上半年的运营费用2050.31亿美元，同比增长32.7%。其中，销售成本1265.79亿美元，同比增长30.6%。
运营利润方面，二季度的运营利润77.02亿美元，同比增长32%；运营利润率6.8%，去年同期运营利润率6.5%。
上半年的运营利润165.67亿美元，运营利润率7.5%。
从利润表来看，亚马逊的业务处于平稳期。投入与产出处于稳定的比例状态，运营利润率表现稳定，这是一个成熟型企业的典型表现。
这与上期，我们分析的特斯拉财报有显著的不同，特斯拉很明显的处于高速增长期，属于成长型企业。
接下来，我们来看看亚马逊的现金流：
从运营现金流来看，二季度运营现金流净流入127.15亿美元，同步下降38%；其中，股权激励35.91亿美元，去年同期股权激励26.01亿美元。
从会计科目来看，差异比较大的科目在于应付账款、应计费用科目，其中，应付账款在2021年二季度是4700万美元，2020年同期86.16亿美元；应计费用在2021年二季度末是减少16.85亿美元，2020年同期是增加16.99亿美元。
这也说明，亚马逊在2021年加大了支付供应链上其他公司的应付款，占用供应链现金的情况大幅减少。
比较净利润77.78亿美元与运营净现金流127.15亿美元，加上股权激励的因素，净利润与运营净现金流的比例接近1。说明，利润与现金流相匹配。
上半年运营现金流净流入169.28亿美元，同步下降28%。
投资现金流方面，二季度净流出220.8亿美元，同比增长24%；其中购买物业及设备投入142.88亿美元，同比增长91.6%。购买有价证券219.85亿美元，同比增长14%。
筹资现金流方面，二季度净流入156.43亿美元，同比增长111%；其中，长期债务185.16亿美元，同比增长87%。
现金及现金等价物期末余额406.67亿美元。
我们看一下，亚马逊的资产负债表：
从负债端来看，长期债务502.79亿美元，长期租赁562.97亿美元，其他长期负债211.48亿美元。
长期负债/总资产=35.4%
财报总结：
1、业务处于平稳期，投入产出比稳定。值得注意的是，收入构成中，服务收入的占比大幅提升。
2、应付款下降，从而造成运营现金流下降
3、长期债务同比大幅上升，说明亚马逊对长期现金流的需求加大。
4、在对外投资方面，购买有价证券的比例偏高。不过从财报披露来看，大部分投在货币市场基金与公司债券。
财报点评：
总的看来，亚马逊进入平稳发展期，唯一值得注意的是服务业务的增长。自由现金流有所下降，运营效率有下降趋势。
这也是财报发布当日股价表现不佳的原因，资本市场对其未来的上升空间不乐观。
