FX168财经报社(北美)讯 周一(12月6日)，股神巴菲特(Warren Buffett)现年97岁的商业伙伴解释了他欢迎市场恐慌的原因，回顾了两人最好的投资之一，并回忆了在最近一期“与平克一起思考”(Think With Pinker)播客中，他本人如何错过了一笔约100亿美元的意外之财。
巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)的副董事长芒格(Charlie Munger)也批评共同基金具有误导性的营销，详细阐述了他如何避免重复错误，并强调了在机会出现时抓住机会的重要性。
以下是芒格在采访中的10小段精彩言论，为了清晰起见，这些话经过了稍微编辑和浓缩:
1. “像沃伦和我这样的价值投资者寻找的是内在价值，忽略了股价不断波动的噪音。但我们通过观察噪音的模式，在时间和地点上为我们的价值投资选择藏身之处。”
2. “《华盛顿邮报》就是一个具有内在价值的宝库。这是一个低股价和恐慌的时期，一个股票因为不寻常的原因遭受重创，突然跌到低水平的地方。我们收购了价值1000万美元的《华盛顿邮报》，后来它的价值变成了10亿美元。”水门事件重创该公司股价，因市场担心尼克松政府会进行报复。
3.“白痴都能看出，《华盛顿邮报》的售价大大低于其内在价值。这样的机会不是经常出现的。但你不需要经常有这样的机会，一生一次就足够了。”
4. “每一位优秀的牌手都知道，你不能错失机会。你不会得到那么多。把打牌的智慧运用到实际生活中的人并不多。”
5. “人的一生不会有那么多好机会。真的很重要的是，当少数机会出现时，你是否伸出手来有力地抓住它们。”
6. “它确实帮助我们让其他人以最艰难的形式相信有效市场理论。这是一个有趣的例子，说明一个有学问的职业变得疯狂了。”他指的是市场正确地给资产定价，因此不存在廉价货。
7. “有效市场理论的问题在于它大致是正确的，但经济学家认为它绝对永远是正确的，就好像它是物理定律一样，当然它不是。沃伦和我的优势在于没有接受完美的教育，因此我们认为那些学者完全是疯了。”
8. “他们的所作所为真的是欺诈。在共同基金的世界里，似乎没有人会觉得这样的做法——挑选一个像这样的虚假赢家，然后把它用在广告上——是不正当的、可憎的。但它当然是扭曲的，可憎的。”芒格抨击那些推出一系列不同策略，然后挑出表现最佳的一个大肆宣传，而忽略其他策略的共同基金。
9. “这是我犯过的最愚蠢的错误之一。从我的记录上看，我并没有那么蠢，因为我白手起家，却有几十亿。但如果我对贝尔里奇(Belridge)石油公司做出不同的决定，我可能会得到两倍于现在的数十亿美元。”
芒格在1977年购买了300股这家能源公司的股票，但随后拒绝再购买1500股。两年后，壳牌以约30倍于他的价格收购了贝尔里奇。如果芒格当时持有1800股的该公司股票，他本可以以660万美元的价格将这些股票出售，然后将这些钱投资到伯克希尔，现在的价值超过100亿美元。
10. “我只知道，如果我把自己的错误放在心上，我就不太可能犯同样类型的新错误。所以我这辈子都在抱怨自己过去的错误。它在训练狗的时候很管用，所以我觉得它对我也很管用。”
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