FX168財經報社(香港)訊 美國股市的投資者不應指望在周一(1月24日)波動的交易後立即反彈。在周一的交易中，納斯達克100指數盤中一度下跌近5%，但收盤上漲。美國知名投資銀行Stifel在一份報告中說，美股周一反彈是“假象”，投資者須等五大信號出現，美股修正才有可能結束。
美股周二延續劇烈震蕩走勢。三大股指低開下探後震蕩回升，尾盤再度下挫。道指盤中一度翻紅，較低點反彈逾千點。
道指收跌66.77點，報3297.73點，跌幅0.19%；納指收跌315.83點，報13539.30點，跌幅為2.28%；標普500指數收跌53.68點，報4356.45點，跌幅為1.22%。道指早盤一度下跌逾800點，最低下跌至33545.52點，隨後強力反彈並一度上漲逾200點。
至於美股本輪回調何時結束，Stifel美國股票研究部門執行董事兼機構股票策略負責人Barry Bannister認為，標普500指數可能會在第一季度末觸底於4,200點附近。
Bannister認為，在股市觸底之前，需要看到以下五大信號：
1.美聯儲將不得不變得更加鴿派
報告顯示：“這種鴿派的轉變可能會拉低10年期通貨膨脹保值債券(TIPS)的實際收益率，而這對成長型股票的市盈率構成的壓力遠遠大於價值股。通脹不斷消退，10年期美債名義收益率保持穩定，這是我們對10年期TIPS收益率見頂的預期，但我們認為目前還沒有見頂。”
2.美國制造業PMI將不得不觸底
PMI是股市的領先指標，通常標普500指數與PMI數據呈高度相關。然而，Stifel認為這個觸底信號不會在4月之前發生。
報告稱：“我們懷疑（這種情況）會在2022年第一季度結束之前出現。我們注意到，PMI指數的同比變化與標普500指數價格、每股收益和美國工業產出的同比變化相關或領先。”
3.全球廣義貨幣（M2）供應增長將不得不果斷地觸底
Stifel提到，這在人民幣貶值之前不太可能實現。
報告顯示：“在人民幣走軟之前，（這）不太可能發生。以美元計算，中國占全球貨幣供應量的37%，人民幣走軟將導致美元升值，全球貨幣供應量增長以美元計算將下滑，從而收緊美國金融環境，並降低標準普爾500指數的市盈率。”
4.標普500指數成分公司季度每股盈利相對市場預期表現觸底
標普成分股中，每股盈利“優於預期”的個股數減去“遜於預期”的個股數占比。Stifel稱，自2021年下半年以來，這個指標一直在走弱，給股市帶來壓力。
報告顯示：“在這種情況下，標普500的投資者必須學會接受政策支持減少的情況，同時也要接受標普500價格同比變化減少的情況。”
5.必須在不降低美國生活水平的前提下解決烏克蘭問題
Stifel分析，像俄羅斯這樣的全球主要能源產國可能對烏克蘭進行報複，或將導致美國扣除家庭食品和能源成本後的稅後收入急劇下跌。
報告指出：“在很多方面，俄羅斯總統普京似乎在‘下象棋’，而西方在‘下跳棋’，比如北約向東歐派遣軍隊，卻讓烏克蘭處於危險之中。俄羅斯只對烏克蘭東部有打算，我們的評估是，俄羅斯擁有非美元儲備、對歐盟能源流動的影響力、民眾的普遍支持以及實現其目標的火力，即建立一個蘇聯式緩衝區，將其與西方隔開。”
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