“极其悲观”！美银：基金经理的现金水平达911恐袭以来的最高水平 市场尚未“完全投降”

FX168财经报社(北美)讯 由于担心滞胀和利率上升，全球基金经理一直在以20年来从未见过的水平积累现金。

美国银行(Bank of America)策略师Michael Hartnett领导的团队周二(5月17日)发布了一份“极其悲观”的5月份全球基金经理调查报告。这项题为“如果他们现在不能反弹……”的调查显示，这些基金经理的现金水平达到了2001年9月11日美国恐怖袭击后的最高水平。

（图源：美银）

调查显示，投资者目前预计美联储将在本轮紧缩周期中加息7.9次，而4月份时预计为7.4次。股票配置也相应调整。基金经理对利率敏感的科技股的看空程度达到2006年8月以来的最高水平，而他们对股票的仓位降至2020年5月以来的最低水平。随着利率上升，投资者对未来收益感到担忧，在最新一轮抛售中，泡沫多多的科技股受到的打击尤其严重。

标普500指数一直徘徊在熊市区间(熊市区间的定义是从近期高点下跌20%)。截至周一，该指数较1月3日创下的4796.56点的纪录收盘点位下跌了16.44%，尽管市场预期周二将出现强劲上涨。

纳斯达克综合指数则较2021年11月19日的16057.44点大幅下跌了27%。

调查称，投资者认为股市有可能即将迎来熊市反弹，但尚未触及最终低点。Harnett在报告中写道，由于预期美联储将进一步升息，市场尚未“完全投降”。

这一直是华尔街市场策略师和分析师激烈辩论的话题。当相当一部分投资者因恐惧而在短时间内抛售股票时，就会发生“投降”，之后通常会出现反弹。

调查还显示，滞胀预期再创纪录高位，为2008年8月以来最高。

本月对管理着8720亿美元资产的投资者进行的调查也显示，央行的鹰派倾向被视为最大风险，其次是全球经济衰退，而对滞胀的担忧升至2008年以来最高。

调查显示，对衰退的担忧超过了通胀和乌克兰战争等尾部风险。看跌情绪已经极端到足以触发美国银行自己的买入信号，这是一种反向指标，用于发现股市的入市点。贝莱德(BlackRock Inc.)的Kate Moore和摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的Marko Kolanovic等策略师也表示，对经济衰退即将到来的担忧被夸大了。

总体而言，投资者非常看好现金、大宗商品、医疗保健和必需消费品，而非常看空科技、股票、欧洲和新兴市场。

以下是美银5月份调查的其他发现：

投资者目前预计，在本轮紧缩周期中，美联储将加息7.9次，4月份为7.4次；

投资者的仓位转向了自2020年5月以来最具防御性的水平，公用事业、主食和医疗保健股合计净增持43%；

货币风险被视为金融市场稳定的最大潜在风险，超过地缘政治风险；

美联储的标普500指数看跌期权点位位于3529点，较当前水平低12%左右；

最拥挤的交易：做多石油/大宗商品(28%)，做空美国国债(25%)，做多科技股(14%)，做多比特币(8%)，做多ESG(7%)，做多中国股票(7%)和做多现金(4%)。