美股下行压力加大,熊市是否来临?|AI Financial恒益投资

文/夏洛特2022-06-07 01:30:22来源:AI Financial恒益投资

2022美股迎来了开门黑。截止到上周,代表着美国高科技板块的纳斯达克指数跌幅近25%,标普500也一度逼近技术性熊市。道指紧随其后,自年初起跌幅高达两位数。市场上哀嚎一片,绝大部分的投资者认为熊市来临,并陆续割肉抛售自己手中的筹码离场。就在大家认为市场即将进一步下探之际,美股从5月25号起,在不到一个星期的时间内实现了强力反弹道指重回个位数跌幅,标普500以及纳斯达克指数也在短时间内收复了不少失地。

短暂的反弹让许多割肉离场的投资者表示非常疑惑,时间来到当下6月,美股这次的反弹仅仅是昙花一现还是因为完成了筑底而反弹的呢?

根据我们恒益研究院分析,美股很有可能已经完成筑底并在年终创出新高。原因有三,一是美国经济基本面向好,二是美股技术面向好,三是机构加仓。

经济基本面向好

股市是经济的领先指标。美国经济向好,美股自然会上涨。AI Financial恒益投资主要从三个方面告诉大家为什么美国经济的基本面向好。一是失业率,二是供应链回流,三是利率。

失业率

由于受到疫情影响,许多老百姓在当时被迫失去了当时的工作,失业率剧增,到了2020年的五月份,美国失业率高达14.7%,这些失业的老百姓们全都呆在家里吃着政府的救济金。当失业率高企,这意味着仅有小部分的企业在雇佣员工生产并创造价值,随着经济的停摆,股市自然也会受到影响,因此我们在2020年的股市里经历极其罕见的四次熔断。

如今,根据经济贸易网站给出的数据,目前美国失业率已经降到了3.6%,回到了疫情前的水平,并且处在美国近50年来的历史最低位。失业率低意味着就业率高并且经济向好,因为有很多雇佣的机会,有了工作就有了收入,当你有了收入,你就能消费,整个经济进入了一个良性循环。

不但如此,根据美国劳工部在3月末公布的数据显示,美国首次申请失业救济人数环比下降2.8万至18.7万,已经降至1969年9月6日以来最低水平。这意味着美国劳动力市场正在恢复正常,受疫情影响而失业的工人已经不再借助政府发放的救济金过日子,并且重新回到了自己原来的岗位。从这些数据中我们能看出美国正在走出疫情阴影,回到高速发展的阶段。

其实,就在今年三月份,美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会就有所表示,他说美国劳动力市场正处于“紧张到不健康的水平”,指的是在劳动力市场中,许多雇主难以找到工人为他们工作。一方面可以从大量的公司不断在招员工看出,另一方面,从公司对现有员工增加福利也可见一斑。华尔街的银行们都在纷纷给员工发福利,加拿大也紧随其后,比如TD、RBC、CIBC等等都在增加员工福利,希望可以留住员工们。

那为什么近年来劳动力的需求会剧增呢?主要归功于我们要说的第二点,美国供应链回流。

供应链回流

美国供应链回流并不是一朝一夕的事情。早在奥巴马政府时期,美国就已经关注起了供应链安全问题,并试图重塑其供应链。2011年日本大地震发生后,全球汽车、半导体供应链遭受重大冲击,让美国意识到,完全基于全球化的供应链并不安全可靠。2012年,奥巴马政府发布《全球供应链安全国家战略》,首次提出供应链弹性概念,并将供应链安全视为美国国家经济和安全的核心利益之一。随后,特朗普政府上台,并试图通过“贸易战”来倒逼美国企业将产业链迁回本土,实现其所谓“美国制造”的目标。

时间来到2020年,当时新冠肺炎疫情肆虐,不少国家采取了“封国”措施,这给全球贸易带来了巨大干扰,供应链危机加剧并且加速了供应链的回流。到了2021年初,美国政权更迭后,拜登政府基本延续了奥巴马政府对于供应链安全的战略认知。拜登政府在上台100天内完成了对半导体、稀土、电动汽车大容量电池、药品4种关键产品供应链的全面审查,成立了首支供应链中断工作队;在一年内将美国最大的两个港口,洛杉矶港和长滩港的集装箱积压量降低了70%左右,美国港口的货物运输量创下历史新高。

同时,美国制造业增加了36.7万个工作岗位,创30年来最高纪录,制造业产值占GDP的比重恢复到疫情暴发前的水平。从2021年拜登政府在供应链安全方面采取的主要行动中我们不难看出,这些动作正是为了恢复经济并且提升就业,这也就是解释了如今美国失业率为何如此之低。到了今天,为了让美国自身的工人获得更优质的就业岗位,美国依然在重塑自己的全球供应链。

利率

当供应链回流,大量的工厂去聘请员工,进行加工生产,那势必导致产能过剩。所以我们现在的经济非常火,为了防止火过头,生产出来的商品没人买,所以如今我们已经正式进入到了一个加息阶段。通过加息,来抑制过热的经济。

加息对于市场短期来说是个利空消息,因为这意味着政府试图紧缩银根,也就是在市场上流通的资金量总体来说会变小。当市场中的资金量缩小后表示市场中的买盘,或者说是多方会相对弱化。当买盘被弱化,他无法买上去的时候,整个市场上涨的动力会缺失。由于动力的缺失,如果经济向好,整个市场,可能会走出一个震荡市场,既上不去又下不来。为什么跌不下去的原因在于美国经济本身来决定的,所以当经济向好的时候加息,市场往往都会走出震荡趋势。

但如果我们长期来看,加息是一个利多的消息,这意味着经济在复苏,政府不需要用接近0的利率再去刺激经济增长,当经济向好,股市自然也会一同上涨。以近50年来SP500的表现与美国利率做对比来举例。从1971年至今,不包括此次加息在内,这50年来,美联储总共加息共9次。加息时长短则一年左右,长则4年左右。在这9次加息里,仅仅有一次在加息的阶段,sp500的回报率为-3.9%,其它八次全部为正回报率。平均下来,sp500在加息阶段能够达到20%的回报率。因此,历史数据充分证明了加息对于股市中长期来说,是个利好的消息。

种种迹象都在表明,美国已经从疫情的阴影中走出,美国经济基本面向好。

股市技术面向好

说完了经济的基本面,我们再来看看今年的股市技术面。整个今年以来,市场已经连续跌了七个星期。我们看看历史数据,自2000年起,这种情况仅仅出现国两次。那今年的跌幅是否是一个非常恐怖的现象。

我们先来说一说上个月,也就是五月份。大家都知道,华尔街有一句金句,叫做sell in May and go away。五月份是一个传统的市场动荡的月份,之所以波动剧烈主要是因为这个时候很多基金经理人都在换仓。虽然今年的五月期间下探很深,但在五月的最后一周形成了一个强力的反弹,致使今年的五月其实并没有像华尔街金句,sell in May and go away那样发生大规模的恐慌抛售现象。这也证明了股市进一步下跌的空间非常有限,我们离股市的底部已经越来越近了。

那对于今年的市场,其实不是看一两天的价格,而是要看价区。那目前美股大盘大概是在32000左右的价区。现在庄家也在寻找着这个区域的底部,到底底部在哪里,散户说了不算,但庄家说了也不算,是没有人知道底部在哪里。

但是如果大家想要去猜测底部在哪里,其实是完全有可能猜对的,但是真正站在庄家的角度来讲,庄家从来不是去猜测出一个市场,而是庄家是实实在在的用真金白银测试出,把股市的底部给累出来。也就是等所有人该卖的都卖出了之后,此时股市的底部就基本上成型了。现在看起来,整个新闻也好,媒体也罢,卖出的声音几乎是一面倒。这一点恰恰就是华尔街的一句名言所说,市场将按照原来的趋势和方向前进,直到所有的声音统一为止。

现在大家看到,几乎已经没有人做多,所有人都在卖出并且看衰经济。我们在往期的讲座中曾经和大家说过,market maker makes the market。当所有人都卖出的时候,他是必须买入。如果都是卖出没有买入,那就没有成交,没有成交就没有市场。因此,做市商就要必须提供买盘去买。从现在看起来,所有人都在唱空的时候,这个时候差不多统一了。

具体是在哪统一,统一在哪个点位上,没有人知道。庄家也在测试,但是我们从今年初看起,整个价区依然牢固的在32000附近。那我们现在能看到的一个现象就是,开始有机构说,如今整个超卖现象已经非常严重,实际这意味着市场可能要开始反转。所以这个时候,大家更多关注的应该是有些优质的蓝筹股可以开始建仓。

上周的突然反弹其实市场在传递信号给我们投资者,这个时刻切记要镇定,因为我知道很多人已经非常恐慌,当所有人恐慌的时候恰恰是我们应该贪婪的时候。

机构加仓

虽然从年初至今,大盘一跌再跌。但其实许多大型金融机构都在今年的第一季度暗中加仓。因为他们知道,现在股市的回调是一个绝佳的建仓时机。

我们拿股神巴菲特的伯克希尔举例。一季度公司总共买入了518亿美元的股票,单单3月4号一天的时间里,伯克希尔就购入了价值46亿美金的股票。不仅仅巴菲特在建仓,美国其他的大型机构基本上如出一辙,比如说大名鼎鼎的BlackRock,vanguard等机构也在大量买入。

做投资,我们经常说要跟庄,因为往往庄家得到信息要比我们散户来得更快更准确,并且通常来说他们的资金量也比我们要大很多。因此,当他们决定建仓的时候,那同时也是我们散户建仓的最佳时机。

如今,从技术面来讲,股市的底部已经逐渐形成,同时经济基本面也在向好,机构也逐渐完成建仓。如果我们此时不进入市场,我们将面临巨大的踏空风险。

【公司介绍】

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