FX168财经报社（北美）讯 消费者支出的减少、利率的上升和更棘手的信贷条件给“先买后付”（BNPL）公司带来了麻烦，该行业有可能出现大规模的整合。
BNPL行业
根据GlobalData的数据，BNPL公司已经创造了消费金融中增长最快的领域之一，2021年的交易量将达到1200亿美元，而2019年只有330亿美元。
BNPL的商业模式出现在一个非常低的利率环境中，这使得BNPL公司能够以相对较低的成本筹集资金，并在网上购物网站向客户提供销售贷款。
消费者在几周或几个月内分期支付购买的商品，通常是无息的，而BNPL公司对每笔交易向在线零售商收取费用。根据GlobalData的数据，新冠大流行期间，这种模式被证明在年轻消费者中很受欢迎，因为电子商务交易量激增，去年每100美元的电子商务消费中就有2美元是现购现付的交易。
然而，现在这个行业面临着巨变，因为推动其爆炸性增长的宽松环境即将结束，消费者削减了开支，利率上升推高了BNPL公司的融资成本，并挤压了它们的利润率。
苹果欲分“蛋糕”
苹果公司进入拥挤的BNPL领域。周一宣布计划推出自己的BNPL计划，扩大已经包括移动支付和信用卡在内的一系列金融服务产品。这项服务被称为Apple Pay Later，将允许用户在四次等额分期付款中支付东西，每月支付，不计利息。
这让PayPal、Affirm和Klarna等BNPL公司处于尴尬境地。令该行业公司担心的是，苹果这个价值2万亿美元的公司和世界第二大智能手机制造商，可能就此把客户“抢走”。受此消息影响，美国最大的BNPL公司Affirm的股票本周迄今已下挫17%，Affirm的股价今年下跌了约75%。
杰克-多西(Jack Dorsey)的支付公司Block在1月完成的交易中收购了澳大利亚BNPL供应商Afterpay，该公司的股票在2022年下跌了约48%。
行业前景
根据标普全球市场智库（S&P Global Market Intelligence）的451研究，全球有100多家BNPL公司。
德意志银行高级支付分析师基恩（Bryan Keane）说：“现在，（投资者对BNPL公司）更加谨慎，兴趣更少，因为如果我们处于经济放缓或潜在的经济衰退中，这里的金融风险可能会变得很明显。”
顶级BNPL公司Klarna在一年前的一轮融资后估值为460亿美元，最近裁员700人，占其员工总数的10%。这家总部位于瑞典的公司称，消费者情绪转变、通货膨胀和乌克兰战争是原因，并表示正在与投资者谈判，以筹集更多资金。
分析师们说，包括Klarna和Block，它们拥有银行执照，可以用存款来融资。但对于规模较小的企业，其中许多是刚刚起步的初创企业，获得资金借给购物者将变得更加困难。
451研究的首席研究分析师麦基（Jordan McKee）说：“大多数现购自运供应商没有获得存款，他们一般不是金融机构。当然也有少数例外。但一般来说，他们需要借入这些资金来贷出，随着与借入这些资金相关的利率上升......他们向消费者贷出资金的成本更高，这给他们的利润率带来压力。”
该行业还面临着监管机构越来越多的审查，因为消费者正在努力应对成本上升。英国慈善机构Citizens Advice周二表示，英国18-34岁的人中有一半借钱来支付他们的BNPL付款。
英国财政部已经就如何监管BNPL公司发起了一次咨询。澳大利亚金融服务部长周二表示，政府将推动根据信贷法监管BNPL贷款人。
德意志银行估计，到2025年，BNPL市场可能达到4820亿美元，并占电子商务支出的5.6%，包括旅游和活动的支付。
整合与更严格的审查
然而，新进入者并没有被经济下滑所吓倒。英国银行业初创公司Zopa在去年10月份的一轮融资中达到了10亿美元的估值，周二宣布它将推出BNPL产品作为其产品的一部分。
Zopa的首席商务官蒂姆-沃特曼(Tim Waterman)预计，即将出台的法规将包括更严格的检查，以确保客户有能力支付他们的款项，而且对服务的依赖将必须报告给信用参考机构。
沃特曼说：“经济能力检查将在客户体验中产生更多的摩擦，并有可能使商户失去平衡。目前BNPL在推动销售和转换率方面非常高效，这一点可能会略有改变。”
德意志银行的基恩说，如果BNPL公司为他们的网站带来更多的客户，商家可能会忍受更高的费用，但这将有利于大型企业。
基恩说：“我认为一些小公司可能会倒闭，或者他们会尝试连接到其他一些技术公司，或者对大公司进行一些整合。一些大型金融机构也可能对该行业的并购机会感兴趣。”
惠誉评级公司的高级主管加尔曼（Rob Galtman）说，尽管任何贷款产品在经济周期低迷期间都有较高的违约率风险，但BNPL公司可能会受到保护，因为它们有能力根据用户的行为来控制它们提供什么样的信贷额度，而且它们通常提供较短期的贷款。加尔曼补充说，苹果的进入“标志着这些产品在市场上得到了验证”。
451研究地麦基也说：“苹果的进入传递出的信息是，越来越多的BNPL被视为一项功能，而不是一项独立的业务。”