FX168财经报社(香港)讯 日前，美联储激进加息将美国股市推入了死亡漩涡。值此之际，华尔街证券研究公司Fundstrat指出，在美联储不必在通胀问题上完全按照沃尔克法则行事，任何调整加息政策的举措都可能结束股市的螺旋式下跌。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)正在效仿美联储前主席沃尔克(Paul Volcker)的做法，试图通过大幅加息来抑制通货膨胀，这一做法将美国股市推入了死亡漩涡。
但据Fundstrat全球顾问公司创始人Tom Lee称，在领先指标显示金融状况持续收紧且通胀可能见顶之际，鲍威尔面临过度紧缩的巨大风险。
根据公寓列表全国租金指数(Apartment List National Rent Index)，9月份的租金价格出现了六年来的最大跌幅。报告称，根据Case-Shiller指数，房价出现了有记录以来最大幅度的下跌，新就业岗位开始减少。
除此之外，沃尔克在20世纪80年代初对抗的通胀与今天持续飙升的价格之间存在着巨大的差异。
“要记住的一个重要观点是，美联储主席沃尔克在1979年接受美联储主席的职位，当时美国已经陷入高通胀12年了，”Lee说，他解释称，通胀率在1967年突破2%，到1979年，累积通胀的复合年增长率超过5%。
“沃尔克需要解除持续15年的通胀，”Lee说，这意味着，他的激进加息在当时是恰当的。
但今天，通胀是“年轻的”，自2019年以来的趋势是2%，价格只比趋势高7%。“与上世纪70-80年代相比，今天的通胀还处于初期阶段，”Lee说，并补充说，2022年的通胀“几乎不会失控”。
这意味着，在遏制通胀方面，鲍威尔要做的事情要少得多，而且他“不必完全像沃尔克那样行事”，Lee说。“尽管遏制通胀的承诺是有道理的，但对抗通胀的战斗要年轻得多。”
Lee指出，即便美联储因财政状况过于紧张而决定降息，通胀仍可能下降，并以1990年初为例。当时，由于海湾战争导致能源价格飙升，通胀率大幅上升。
但即便在美联储降息的情况下，CPI最终在两年内从6.3%降至2.6%。
这意味着，通胀的任何调整，或美联储的加息轨迹，或两者同时发生，都可能导致股市大幅复苏。
“市场正在接近任何反弹都将是急剧的水平。如前所述，我们认为投资者对经济战胜通胀的能力过于怀疑。尽管仍存在上行风险和意外，但也有进展的迹象，”Lee总结称。