180度大转弯！华尔街排名第一的策略师：新一轮反弹即将“碰壁” 是时候获利了结了

FX168财经报社(北美)讯 过去六周，美国股市表现不错，标普500指数从10月中旬的低点一路飙升了17%。

但摩根士丹利首席策略师Mike Wilson认为，随着标普500指数遭遇阻力，就业市场和消费者市场开始出现裂缝，现在是投资者结束熊市反弹并获利了结的时候了。

Wilson在周一(12月5日)的一份报告中说：“虽然(标普500指数)已经略微超过其200日移动均线，而且广度在继续扩大，但年初以来的下行趋势仍然存在。这使得在这一点上追逐更多上行机会的风险回报非常低，我们现在又开始抛售了。”

Wilson在他的报告中提到了两个较大的技术阻力位：标普500指数向下倾斜的200日移动均线切入位4044点，以及从2022年初的峰值开始的明确下降趋势线，其切入位目前在4040点附近。标普500指数周一下跌近1%，至4034点，低于这两个阻力位。

（标普500指数图表，图源：彭博社、摩根士丹利）

Wilson建议投资者保持对医疗保健、公用事业和消费必需品类股的防御性头寸，“因为随着经济增长和通胀持续放缓，利率可能会在明年进一步下降。”

“鉴于获利面临风险，成长型股不太可能从目前的利率下滑中受益，特别是在成长指数中权重较大的科技和消费者导向型企业，”Wilson称。

从基本面来看，Wilson强调，就业市场和消费者市场都开始出现裂缝。

“挑战者裁员和ADP数据表明，变化的速度正在恶化。挑战者裁员的3个月变化率明显上升，而ADP数据除休闲和酒店业外普遍为负值。”

如果事实证明，由于雇主因近期劳动力短缺而不愿解雇员工，美国经济避免了经济衰退，那么利润率将受到更大的冲击，并导致标普500指数成份股明年每股收益下降。“这可能令获利衰退加剧，”Wilson称。

与此同时，摩根士丹利在一项针对消费者的自营调查中发现，中低收入消费者“对经济的看法普遍更为悲观，其中约一半人预计美国经济在未来6个月将略微或大幅恶化”。

“归根结底，我们六周前呼吁的熊市反弹正在失去动力。虽然年底前可能会有一些最后的强劲迹象，但考虑到我们对明年EPS预期远低于普遍预期的信心，试图利用这一点的风险回报已经大幅恶化，”Wilson总结道。

这标志着Wilson的观点与上周相比发生了转变，当时他表示，战术性复苏可能会持续到12月，明年将面临企业盈利走弱的压力。这位在最新机构投资者调查中排名第一的策略师周一表示，他目前预计标普500指数有望涨至4150点，可能在“下周左右”触及这一目标。

Wilson并不是唯一一个对明年年初美国股市持悲观看法的人。摩根大通和高盛集团的同行也警告说，随着投资者消化了经济衰退的风险，可能出现新的下滑。德意志银行的Binky Chadha预计，标普500指数在明年第一季度前会反弹，但在触底之前，明年第三季度会下跌至多33%。