FX168财经报社(北美)讯 周一(1月30日)，摩根士丹利首席股票策略师威尔逊(Michael Wilson)表示，由于美联储将在本周的政策会议结束时宣布连续第八次加息，美国股市在2023年出人意料的良好开端可能在本周消退。
威尔逊领导的一个策略师团队写道:“我们认为，最近的价格走势更多地反映了1月份的季节性效应，以及在经历了艰难的12月底和残酷的一年之后的空头回补。”“现实情况是，事实证明，企业收益比基于数据的担忧还要糟糕，尤其是在涉及利润率的情况下。”
对股市投资者来说，1月份开局喜人，三大股指有望实现月度强劲上涨。截至上周五，标准普尔500指数在1月份的前四周上涨了5.5%，道琼斯工业股票平均价格指数上涨了2%。道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，截至周一，纳斯达克综合指数1月份上涨9.2%，有望创下2001年上涨12.2%以来的最佳1月表现。
然而，威尔逊和他的团队对最近的进展感到惊讶。他们在周一的一份报告中写道，这“只是另一个熊市陷阱”，“所有的好消息现在都已反映在价格上”，这意味着“现实可能会在月底回归，美联储遏制通胀的决心也会回归”。
“1月效应”是一种古老的华尔街理论，认为股市将在年初上涨。 “1月效应”最初在美国出现，随后其他国家的学者也陆续发现这样的规律存在于其他股市之中。
至于“1月效应”的形成原因，有学者认为，这与美国“资本增值税”的税务安排、基金粉饰厨窗、员工的年终花红及美国年尾的重要假期有莫大关系。例如，美国报税的截数日在每年12月尾，为了降低所缴纳的税款，便要在年尾之前把帐面亏损股份沽出。但到了翌年1月，一切都重新开始，投资者会重新投入市场，把12月套现的资金重新投放股市之中，买入心仪的股份，从而带动股市上升。
摩根士丹利的策略师在今年年初警告称，2023年的衰退冲击可能会导致股市再次下跌22%，他们预计今年大盘股指数将收于3900点。标准普尔500指数周一下跌42点，跌幅1%，接近4028点。
此外，威尔逊认为，投资者似乎已经忘记了“不要与美联储对抗”的基本原则。他说，即将于周三结束的FOMC会议将成为一个提醒。
市场普遍预计美联储将把目标联邦基金利率上调25个基点，至4.5%至4.75%的区间。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，交易员现在认为出现这种幅度加息的概率为98%。
然而，到目前为止，美联储尚未表示愿意踩刹车，真正转向更为鸽派的立场。威尔逊说，在我们看来，这再加上2008年以来最严重的企业盈利衰退的现实，“再次被错误定价了。”
摩根士丹利对标准普尔500指数2023年每股收益(EPS)的基本预测为195美元，而他们的空头预测为180美元。EPS指的是净利润除以流通股数量，可以表明公司从每股股票中赚到多少钱。
威尔逊和他的团队表示，基于利润率的下降，他们现在更倾向于180美元。“我们认为重要的是要注意，通常当预期收益增长为负时，美联储实际上是在降息。但这次情况并非如此，(这)是股市的另一个逆风。”
摩根大通：股市的强劲涨势即将结束
摩根大通(JPMorgan)表示，股市的强劲涨势即将结束，因为投资者即将意识到，经济衰退只是被推迟了，而不是避免了。
在2022年表现惨淡之后，标普500指数自年初以来上涨了5%，主要是受积极的经济数据刺激。去年12月的通货膨胀率低于经济学家预期的6.5%，第四季度GDP增长强劲，达到2.9%，这使得一些投资者对经济衰退的担忧有所减轻。
摩根大通以首席投资官科拉诺维奇(Marko Kolanovic)为首的策略师团队表示，没那么快。
该行在周一的一份报告中表示:“我们认为，投资者应该让(2023年)的反弹消退，因为衰退风险只是被推迟了，而不是减弱了。”该行警告投资者不要对最近的股市上涨过于乐观。
目前市场预期经济下滑的可能性为59%，而去年10月中旬时为90%。
但策略师警告称，这种对经济的乐观情绪可能为时过早。他们指出，尽管总体GDP表现强劲，但报告显示，私人需求、固定投资和出口等特定领域的表现较弱——所有迹象都表明经济活动正在放缓。
报告称:“美国国内需求的疲软轨迹使衰退风险继续上升，尽管劳动力市场的紧张推迟了这种衰退风险。”
策略师们说，随着联邦基金利率接近5%，高利率也加剧了这种疲软。
专家警告称，央行官员去年大幅加息，以努力降低通胀，为炙手可热的劳动力市场降温，但如此高的利率很容易让经济陷入衰退。
基准利率目前为4.25%-4.50%，为自2008年经济衰退以来的最高水平，市场普遍预计在美联储暂停紧缩措施之前，至少还会有两次25个基点的加息。
策略师们补充称:“除非美联储开始下调名义政策利率，否则这些限制性的实际政策利率将构成持续的逆风，使今年晚些时候最终出现衰退的风险保持在相对较高的水平。”
此外，他警告称，为了降低通胀，经济衰退是必要的。
摩根大通首席执行官戴蒙(Jamie Dimon)也表示，他认为今年美国经济至少会出现温和衰退，不过他的团队正在为更严重的衰退做准备。他预计，这可能会导致标准普尔500指数下跌20%，预计股市将再次遭遇艰难的一年。
