FX168財經報社(北美)訊 英偉達公司輝煌的一年，不太可能重演。在人工智能的狂熱推動下，其股價今年上漲了兩倍多。
這是這家芯片制造商最近兩份收益報告中傳達的信息，盡管利潤和銷售預測超出了極高的預期，但股價幾乎沒有變化。盡管華爾街仍然對該股持壓倒性的樂觀態度，但分析師預計未來12個月的上漲空間僅為 37%——這是一個不錯的回報，但明顯低於2023年。
該股下半年的低迷反映了人工智能相關股票最初熱潮期間定價的極度樂觀預期。但現在，一些人警告說，從長遠來看，英偉達目前的增長軌跡是不可持續的，尤其是在一個以繁榮到蕭條周期而臭名昭著的行業中。
Edward Jones分析師Logan Purk寫道：“由於需求異常強勁、市場份額巨大，而且其產品沒有真正的替代品，我們相信該公司正在經曆需求高峰。”
他上周將英偉達的評級下調至中性。Purk表示：“這將使公司持續超出預期並大幅推高股價變得更具挑戰性。”
部分問題在於人們的期望太高。對於截至2025年初的財年，華爾街目前預計調整後每股收益約為20美元，是分析師六個月前預測的兩倍多。
這些不斷上升的預期使英偉達的估值從夏季該股交易市盈率的50倍回落。對於任何持有該股票的人來說，這都是個好消息，對於那些錯過了強勁反彈的人來說，這也許是一個切入點。
但可能很難找到尚未擁有英偉達的人——這為股價進一步上漲帶來了另一個障礙。摩根士丹利對第三季度前100名主動管理機構投資組合的分析顯示，英偉達的平均投資組合集中度約為2.3%，遠高於0.7%的曆史平均水平。
持有該股票的Ingalls & Snyder高級投資組合策略師Tim Ghriskey表示：“每個人都喜歡這只股票，因此或多或少每個人都已經擁有它或增持它，這意味着很難找到下一個增量買家。” “從長遠來看，股價應該會繼續走高，但憑借非常強勁的業績而上漲20%的日子已經結束了。”
可以肯定的是，新的催化劑可以改變一切。但目前，很難看出那會是什麼。該公司正在更新其H100處理器，並經常與其他科技公司建立或深化合作夥伴關系，最近的一次是亞馬遜公司。
但產品更新或合作夥伴關系似乎都不可能給股價帶來巨大提振，而且一些風險正在迫在眉睫。盡管據報道英偉達正在為中國市場生產不會違反限制的新芯片，但美國對中國出口的限制可能會影響收入。預計來自超微半導體公司（AMD）和微軟公司（Microsoft ）等客戶的競爭將會加劇，而隨着人工智能變得更加主流，人工智能的擴散也面臨着反擊的風險。
“英偉達還能做什麼？” CFRA首席投資策略師Sam Stovall表示。“如果那些遲到的人因為聚會似乎即將結束而感到沮喪，這是可以理解的。”
