FX168財經報社(北美)訊 在經曆了1月份的上漲後，2月份的平均回報率僅為0.16%。
MarketWatch專欄作家Mark Hulbert指出，華爾街對1月份的指標持樂觀態度，更多地反映了他們的熱情，而不是美國股市一年的實際表現。
在華爾街有一句俗話："1月如何，一年如何。"盡管在一個艱難的月初之後，美國股市已經迅速反彈——幾乎可以確定1月份的表現將影響整個年度的市場。但如果1月份的表現有堅實的統計基礎就好了。
Hulbert以前曾對1月份的指標提出過質疑，在這篇專欄文章中，Hulbert將以一種新的方式來看待這個問題。他分析了自1896年以來每個月份，計算了道瓊斯工業平均指數對隨後11個月股市走勢的預測成功率。從附圖中可以看出，有幾個月份的成功率幾乎與1月份一樣好，比如7月和12月。11月份的上漲幾率則僅次於1月份。
所以，1月份並沒有什麼特別之處。
（圖源：Hulbert Ratings）
從這些數據中，我們可以得出結論，除了1月份之外，還有其他月份的指標也表現良好，然而數據並不支持這一結論。因為股市上漲的頻率遠高於下跌的頻率，所以很多不同月份的預測都看起來不錯。這是因為市場走勢的頻繁上漲讓人誤以為某個月份的表現“預示”了接下來11個月的市場走勢。這就好像因為夜晚常常跟隨白天，所以白天“導致”了夜晚一樣。
圖表還揭示了另一個含義，那就是由於市場上漲的頻率高於下跌的頻率，如果你總是預測市場在接下來的11個月里會上漲，那麼你的表現將優於1月份的指標。自1896年以來，這種預測的準確率為66.2%。這可以從圖表中的紅線看出，它不僅高於1月份的成功率，而且高於其他所有月份的成功率。
質疑1月份指標的統計依據的另一個原因是，通常情況下2月份的市場會逆轉1月份的趨勢。如果1月份的表現有堅實的基礎，而不僅僅是投資者情緒的結果，那麼我們就不會看到這種情況。
考慮到自1896年以來，道瓊斯指數在1月份上漲後，2月份的平均回報率僅為0.16%，低於所有月份平均漲幅的0.62%，最有可能的原因是，當市場明顯上漲時，活躍的交易員會加入看漲陣營，導致市場過度樂觀，從而導致2月份的表現低於平均水平。
