FX168財經報社(北美)訊 周五（5月31日），經濟學家戴維·羅森伯格（David Rosenberg）表示，隨着盈利估值達到曆史最高水平，股市“已準備好進行調整”。
羅森伯格在過去兩天的一系列報告中警告稱，標準普爾 500 指數過去一年 26% 的漲勢已失去動力，因為同期盈利增長率僅增長了 6%。
這表明，標準普爾 500 指數的預期市盈率估值倍數從 10 月份的 18 倍擴大至 21 倍，但幅度並不大。
羅森伯格表示：“過去 30 年里，這種在七個月內發生的走勢只有 5%。每個人都在談論這是一個盈利驅動的股市，但過去一年里，它實際上是四倍的倍數擴張和一半的每股收益增長。”
羅森伯格指出，未來的盈利預期看起來也沒有什麼好轉。華爾街對標普 500 指數 2024 年每股收益的共識是 245 美元，今天的預測與 10 月份的預測相同，當時股市還沒有出現近 30% 的上漲。
“不僅如此，自去年 10 月市場起飛以來，2025 年的盈利預測（目前為 275 美元）上漲幅度還不到 2%！”羅森伯格說道。
股票估值飆升導致股票風險溢價暴跌，標準普爾 500 指數的收益率為 4.8%，略高於 10 年期國債收益率 4.5% 左右。
“換句話說，股票風險溢價已被消除。股市估值過高，以致於在控制利率水平的情況下，市盈率比曆史高出 30% 以上，”羅森伯格說。
這讓羅森伯格一貫持悲觀看法，但這位經濟學家確實表示，高估值本身並不意味着股市不能繼續走高。
羅森伯格表示：“這絕不意味着泡沫不會變得更大。但這說明這是一個巨大的泡沫，僅次於 1999 年至 2000 年的科技泡沫。”
