FX168财经报社(北美)讯 周五（5月31日），经济学家戴维·罗森伯格（David Rosenberg）表示，随着盈利估值达到历史最高水平，股市“已准备好进行调整”。
罗森伯格在过去两天的一系列报告中警告称，标准普尔 500 指数过去一年 26% 的涨势已失去动力，因为同期盈利增长率仅增长了 6%。
这表明，标准普尔 500 指数的预期市盈率估值倍数从 10 月份的 18 倍扩大至 21 倍，但幅度并不大。
罗森伯格表示：“过去 30 年里，这种在七个月内发生的走势只有 5%。每个人都在谈论这是一个盈利驱动的股市，但过去一年里，它实际上是四倍的倍数扩张和一半的每股收益增长。”
罗森伯格指出，未来的盈利预期看起来也没有什么好转。华尔街对标普 500 指数 2024 年每股收益的共识是 245 美元，今天的预测与 10 月份的预测相同，当时股市还没有出现近 30% 的上涨。
“不仅如此，自去年 10 月市场起飞以来，2025 年的盈利预测（目前为 275 美元）上涨幅度还不到 2%！”罗森伯格说道。
股票估值飙升导致股票风险溢价暴跌，标准普尔 500 指数的收益率为 4.8%，略高于 10 年期国债收益率 4.5% 左右。
“换句话说，股票风险溢价已被消除。股市估值过高，以致于在控制利率水平的情况下，市盈率比历史高出 30% 以上，”罗森伯格说。
这让罗森伯格一贯持悲观看法，但这位经济学家确实表示，高估值本身并不意味着股市不能继续走高。
罗森伯格表示：“这绝不意味着泡沫不会变得更大。但这说明这是一个巨大的泡沫，仅次于 1999 年至 2000 年的科技泡沫。”