市场资深人士:股市即将迎来两个引发下一轮牛市的催化剂
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市场资深人士:股市即将迎来两个引发下一轮牛市的催化剂

文 / Dana 来源:FX168

FX168财经报社(北美)讯 随着投资者消化两份关键的经济数据和大量的第二季度收益报告,本周股市上涨势头预计将持续。

这是根据 Yardeni Research 周一(7月22日)发布的报告得出的结论,该报告强调即将发布的第二季度 GDP 和 6 月份 PCE 指数是股市能否延续上涨的关键。

埃德·亚德尼 (Ed Yardeni) 在报告中表示:“我们预计,周四公布的第二季度实际 GDP 数据稳健,以及周五公布的 6 月份个人消费支出通胀数据较低,将维持经济上涨势头。”

经济学家预计第二季度GDP增长率将达到1.9%,6月份核心PCE增长率将达到2.5%,距离美联储2%的长期通胀目标不远。

如果经济数据符合预期,那么有关美国经济软着陆的讨论将持续下去,美联储在9月份政策会议上降息的理由也将更加充足。

尽管看跌投资者认为市场估值过高,反弹势头难以持续,且股市正处于与互联网时代类似的泡沫区域,但 Yardeni Research 并不同意这一观点。

这是因为,股市的创纪录上涨是受到公司基础盈利支撑的,而 24 年前的情况并非如此。

“我们承认,当前的股市反弹让人想起了 20 世纪 90 年代估值主导的市场崩盘。但我们也注意到,当前的牛市更多地受到收益的支撑,”亚德尼说。

该研究公司强调,标准普尔500指数对信息技术和通信服务行业的总体配置为 41%,与 2000 年的峰值相似。

然而,在互联网泡沫高峰期,这两个板块的收益不到标准普尔 500 指数成分股公司收益的四分之一,而如今,这两个以科技为重点的板块已占标准普尔 500 指数成分股公司每股预期收益的三分之一。

(图源:雅德尼研究公司)

令亚德尼感到鼓舞的是,第二季度的收益已经开始显现。

Fundstrat 的数据显示,迄今为止,标准普尔 500 指数公司中已有 16% 公布了第二季度业绩,其中 84% 的公司的利润中值比预期高出 4%,而 63% 的公司的收入中值比预期高出 3%。

“到目前为止,第二季度的盈利报告季进展顺利。标准普尔 500 指数的综合报告/预期盈利增长率已停止近期的下跌,并在 7 月 18 日当周小幅上涨至 8.2%。我们预计同比增长 10%-12%,”亚德尼说道。

展望未来,亚德尼预计标准普尔 500 指数成分股的每股收益将在未来几年实现大幅增长。

“我们预计标普 500 指数的每股收益在 2024 年、2025 年和 2026 年分别为 250 美元、270 美元和 300 美元。今年我们的乐观程度略高于行业分析师的共识,但未来两年的乐观程度会有所降低。我们仍然认为标普 500 指数的每股收益将在 2020 年末达到 400 美元,”亚德尼说。

最后,亚德尼强调,利润率继续呈上升趋势至接近历史高位,这表明第二季度和第三季度的盈利和经济增长将继续令人印象深刻。

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