业内人士:未来市场的风险不是日元,而是美国科技股的表现

2024/08/07 03:06来源:第三方供稿

FX168财经报社(欧洲)讯 周一(8月5日),股市暴跌,市场专家表示,这很大程度上与全球范围内日元“套利交易”的解除有关。

套利交易是指投资者在日本以接近于零的利率借入资金,然后将这些现金重新配置到全球收益更高的资产中,例如股票和债券。

埃德·亚德尼 (Ed Yardeni ) 周一对雅虎财经表示: “此次抛售很大程度上可归因于所谓套利交易的平仓。”

通常情况下,日本筹集的廉价现金会被转而购买收益更高的美国国债,投资者可获得日本央行和美联储设定的利率之间的差额。

但在风险偏好情绪强烈的时候,比如自 2022 年 11 月反弹以来推动股市的长期看涨情绪,日元套利交易已经蔓延至股票等其他资产。

“他们把这些钱投资于世界各地的资产,包括美股七巨头、墨西哥资产、巴西资产,还有一些没有投资到日本股市,”亚德尼说。

但上周,在美联储降息预期的背景下,日本央行意外加息 15 个基点,导致日元升值,引发追加保证金潮,导致投机者平仓并抛售股票。

“我认为证据就是全球范围内的抛售,这意味着大量资金在日本以 0% 的利率筹集,然后用于在世界其他地区进行投机,所以我认为一切都乱套了,而且我认为会有大量追加保证金的通知,我认为这将很快发生,本周末平仓应该会结束,”亚德尼解释道。

法国兴业银行周一发布的报告显示,日元套利交易的平仓规模将创下历史新高。

法国兴业银行首席全球货币策略师基特·朱克斯 (Kit Juckes) 表示,尽管他对周一股价的暴跌持怀疑态度,因为周一的大幅波动往往“在真空中发生”,但股市和经济仍然存在下行空间。

朱克斯认为,未来市场的风险不是日元的表现,而是美国科技股的表现。

“涨势强劲,估值过高,沃伦·巴菲特对现金的喜爱再次成为头条新闻。如果市场继续下跌,将影响经济和美联储,”朱克斯说。

朱克斯补充道:“劳动力市场依然紧张,经济仍在增长。如果股市下跌幅度过大/过快,情况就会发生变化,如果 9 月初公布的 8 月份就业报告非常疲软,情况也会发生变化。”

尽管市场波动性急剧上升,但亚德尼仍然对股票保持乐观的看法。

亚德尼表示:“现在恐慌已经太迟了,这是我对这次抛售的态度。我认为经济形势正在好转,我认为 7 月份就业报告的疲软在很大程度上是天气原因造成的……但我仍然认为,这一切不会导致经济衰退。”

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