机会来了！高盛：标普指数下跌5%后买入通常可获利

FX168财经报社(欧洲)讯 高盛集团对四十年数据的分析显示，在过去一个月出现如此大规模的暴跌之后买入美国股票通常都是有利可图的。

高盛战略团队大卫·科斯汀 ( David Kostin)表示，自 1980 年以来，标准普尔 500 指数在从近期高点下跌 5% 后的三个月内平均回报率为 6% 。该基准指数已从 7 月中旬的高点下跌 8.5%。

科斯汀在一份报告中写道：“10% 的回调往往也是有吸引力的买入机会”，尽管这种回调的记录不如小幅下跌后那么强劲。研究表明，在 84% 的回调中，5% 的下跌后回报率为正。

周二（8月6日），全球市场恢复了平静，一些受创最严重的指数从因担心美国经济衰退和科技行业估值过高而引发的暴跌中反弹。摩根大通的量化策略师表示，机构投资者周一趁低买入，在交易时段买入了约 140 亿美元，收盘时卖出 67 亿美元。

（图源：彭博）

科斯汀的团队并未根据调查结果给出建议，但他警告称，在经济复苏的环境下，基准指数下跌 10% 之后的前景与在经济衰退前的调整过程中下跌 10% 之后的前景“明显不同”。

他们指出，尽管在本月的暴跌中，对增长敏感的周期性股票表现落后于防御性股票，但美国股市仍未反映出经济萎缩的迹象。在另一份报告中，包括彼得·奥本海默 (Peter Oppenheimer)在内的高盛策略师表示，他们预计全球股市将进一步下跌，但他们并不认为会出现熊市——熊市是指从近期高点下跌 20%。

但华尔街并非所有人都同意这一观点。摩根大通 (JPMorgan Chase & Co.) 交易部门的美国市场情报主管安德鲁·泰勒 (Andrew Tyler)表示，股市尚未触底。他认为，标准普尔 500 指数回调 10% 似乎是“有可能的”，因为他预计未来一周系统性基金将有更多抛售进入市场。

与此同时，花旗集团战略团队本周警告称，“经济衰退的情形尚未被反映在价格中”。

花旗策略师Beata Manthey在一份报告中写道，该银行所谓的熊市清单（衡量股票估值、收益率曲线、投资者情绪和盈利能力等指标）建议“趁低买入”。但她表示：“一旦我们看到更彻底的仓位平仓证据，我们会更放心地这么做。”