FX168财经报社(北美)讯 市场正在消化混合信号，这很可能成为 2024 年剩余时间股市表现的驱动力。
一方面，投资者关注经济降温，近期失业率上升引发新一轮担忧，认为美国正濒临衰退。与此相反的是，华尔街仍预期盈利增长将保持稳定，从而推动股价进一步上涨。
摩根大通分析师周四（8月8日）在一份报告中写道：“虽然上半年市场焦点主要与通胀走势相关，但鉴于下半年 ( 9%) 和 2025 年 ( 14%) 盈利预期上升，下半年焦点正迅速转向增长风险。”
他们表示，目前的市场动态集中在“双边争论”上，经济增长风险和高昂的股票估值成为人们最关心的问题。
上周失业率意外飙升、 触发萨姆规则衰退指标以及美联储 可能长时间维持紧缩货币政策，这些都加剧了投资者对经济衰退即将到来的担忧。
这很可能会导致股价大幅下跌， 本周早些时候纳斯达克 100 指数 延续一个月来的跌幅超过 10%，一些大型科技股在一天内经历了两位数的百分比下跌，这充分预示着股价大幅下跌。
摩根大通策略师写道：“我们认为，当前市场回调主要是由于对经济增长放缓和经济衰退概率重新定价的担忧所致。”
本周，该行将美国年底前陷入经济衰退的可能性从 25% 上调至 35%，而高盛则将美国年底陷入经济衰退的可能性从 15% 上调至 25%。
分析师指出，由于估值仍然过高且美联储没有表现出降息的紧迫性，股市仍然面临进一步下跌的风险。
摩根大通表示：“尽管最近的市场波动消除了部分泡沫，但股票定位和估值仍然存在风险，特别是如果经济增长继续放缓，而美联储没有表现出紧迫感。”
不过，尽管美国经济看似正在放缓，但企业盈利仍在增长，这应有助于支撑股价，甚至可能为股价进一步上涨提供更多动力。
目前已公布第二季度业绩的标普 500 指数公司中，有 88% 的公司盈利超出预期，其中 79% 的盈利超出预期，增幅中值为 6%。
与去年同期相比，收益增长了近 12%，远高于几周前 9% 的增长预期。
此外，根据 Yardeni Research 的数据，上个月预期盈利预期创下了历史新高。
（图源：Yardeni Research）
尽管企业盈利激增，但人们对经济衰退即将来临的担忧与股市可能放缓之间的鲜明对比仍然显而易见。
谷歌上“衰退”一词的搜索趋势达到了 2022 年 6 月以来的最高水平，当时飙升的通胀和激进的加息让投资者担心经济放缓。
与此同时，彭博社的数据显示，企业财报电话会议上对经济衰退的提及已降至2022年第三季度以来的最低水平。
“标准普尔 500 指数今年迄今上涨了 10.5%。我们预计未来几个月将出现一些横盘整理，并警惕中东地区迫在眉睫的风险，但我们对美国经济增长和美国股市仍持乐观态度，”Yardeni Research 的 Ed Yardeni 在本周早些时候给客户的一份报告中表示。
摩根大通分析师指出，投资者需要考虑的最后一个不确定因素是卡玛拉·哈里斯成为民主党预定候选人后，选举周围出现的不确定性。
分析师写道：“由于两位候选人之间的差距已经缩小，而且双方的最终政策平台仍不确定，因此，她较晚加入总统竞选给投资者在今年晚些时候的选举风险定价方面带来了额外的障碍。”
