路透:鲍威尔“降息最强音”并未完全解除美股危机信号
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路透:鲍威尔“降息最强音”并未完全解除美股危机信号

文 / Dana 来源:FX168

FX168财经报社(北美)讯 随着降息几乎已成定局,投资者将在未来几个月加大对经济数据的关注,以判断推动美国股市在 2024 年上涨的“软着陆”论调能否持续下去。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周五(8月23日)表示,开始降息的“时机已到” ——这一信息比许多投资者认为他们将在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度会议上听到的更为鸽派。这一进程可能将于下个月开始,美联储将于 9 月 17 日至 18 日举行的货币政策会议上降息 25 个基点。

这些言论远非完全解除危机的信号。随着标准普尔 500 指数今年迄今已上涨 18%,且股票估值较高,市场参与者需要看到持续有证据表明经济正在滑向软着陆,即经济增长保持弹性,而通胀则有所降温。

景顺解决方案 (Invesco Solutions) 高级投资组合经理兼投资主管阿莱西奥·德朗吉斯 (Alessio de Longis) 表示:“市场希望听到降息周期即将开始的消息。”

然而,“美联储是否在告诉我们,他们现在真的担心经济?如果是这样的话,或许降息周期的兴奋应该换个角度来看。”

历史表明,在经济复苏的背景下降息,股票的表现往往比在经济急剧放缓的情况下要好得多。据 Evercore ISI 策略师称,自 1970 年以来,在非衰退时期,标准普尔 500 指数在首次降息后的一年内平均上涨了 18%。而在衰退时期,该指数在首次降息后的一年内平均仅上涨了 2%。

即将公布的其他重要数据包括两份月度通胀报告:8月30日的个人消费支出价格指数和9月11日的消费者价格指数。

(图源:路透社)

更多经济疲软迹象可能再次扰乱股市,并导致人们对下个月降息 50 个基点的预期发生变化。

贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德(Rick Rieder)在周五的一份报告中写道:“美联储在经济并非特别疲软(且通胀仍高于目标)的情况下实施了宽松政策,并且有可能因任何严重疲软而大幅放松政策。”

LPL Financial 首席全球策略师昆西·克罗斯比 (Quincy Krosby) 表示,对股市来说,一个关键因素是降息是因为通胀放缓还是因为劳动力市场疲软。

“市场希望引入降息周期,因为通胀正在下降,”克罗斯比表示。“问题在于,我们是否会看到劳动力市场进一步恶化。”

令人鼓舞的数据也可能有助于提振股市,而一些人预计这段时期可能会带来动荡的交易。CFRA 的数据显示,9 月历来是股市表现最弱的月份,自二战以来,标准普尔 500 指数平均下跌 0.78%。

如果出现坏消息,股票估值过高也可能使投资者不愿意继续持有股票。根据 LSEG Datastream 的数据,标准普尔 500 指数的预期市盈率为 21,高于 8 月初的 19.6。该指数的长期平均值为 15.7。

副总统卡马拉·哈里斯和前总统唐纳德·特朗普之间的激烈总统竞争也可能从现在到11 月 5 日大选期间引发不确定性。

Ingenium Analytics LLC 管理成员 Andre Bakhos 表示:“股市的长期趋势坚如磐石,任何疲软都是增加敞口的机会。”从短期来看,“我们将看到……波动、不稳定、动荡的走势,因为没有人真正知道现在他(鲍威尔)已经表明立场后会发生什么。”

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