FX168财经报社(北美)讯 巴菲特是世界上最受尊敬的投资者之一。在公众眼中，他在投资领域耕耘了近70年，他为任何愿意与他一起投资的人创造了令人难以置信的回报。目前，伯克希尔·哈撒韦（纽约证券交易所代码：BRK.A）（纽约证券交易所代码：BRK.B）的价值超过1万亿美元，这在很大程度上归功于巴菲特的投资能力。
目前，巴菲特和他的投资经理同事为伯克希尔·哈撒韦股东监督约6000亿美元的可投资资产。当巴菲特在伯克希尔的投资组合中采取行动时，整个投资界都注意到了。
伯克希尔的最新举措是出售美国银行（纽约证券交易所代码：BAC）的部分投资。该银行股票曾经是伯克希尔仅次于苹果（纳斯达克代码：AAPL）的第二大头寸，但巴菲特正在出售它，并可能购买另一种高收益投资。
投资者通常必须等到像伯克希尔·哈撒韦这样的机构投资者向证券交易委员会（SEC）提交表格13F，看看他们在上一季度的投资组合中做出了哪些变化。但由于伯克希尔·哈撒韦拥有美国银行超过10%的已发行股票，因此需要在三个工作日内报告其所有权的任何变化。目前，巴菲特在第三季度卖出了价值超过96亿美元的美国银行股票，并在10月的前两天又卖出了1.4亿美元。
美国银行并不是巴菲特一直在削减的唯一一家公司。在2023年第四季度和今年第二季度之间，他出售了伯克希尔在苹果的一半以上的头寸。虽然苹果仍然是伯克希尔最大的投资，但第二季度的销售额是伯克希尔历史上最大的。
事实上，从2022年第四季度开始，巴菲特连续七个季度成为股票净卖方。考虑到美国银行股票出售的规模，伯克希尔在下个月报告收益时可能会确认其第八个季度。
为什么巴菲特感到不得不出售伯克希尔最大控股的很大一部分？有一个简单的解释：税收和估值。
巴菲特预计，现行税法于2025年到期后，当前公司收益的税率将提高。如果没有发生任何事情，他们可能会从目前的21%的利率恢复到35%。Kamala Harris提出了28%的公司税率。特朗普可能会推动延续他上届政府制定的21%的税率。但鉴于当前的政府赤字，巴菲特认为目前的利率是不可持续的。
然而，巴菲特没有明确表示，只有当他也认为他出售的股票交易接近或高于其内在价值时，现在卖出以节省税款才有意义。巴菲特不会为了节省税收而出售远远低于实际价值的股票交易。鉴于他缺乏对其他公司的投资，很明显，巴菲特现在没有看到很多机会投资伯克希尔·哈撒韦的资金。
但巴菲特一直抓住机会购买一项高收益投资，这可能是伯克希尔股票销售的大部分现金的去向。
伯克希尔资产负债表上的超安全、高收益投资
截至第二季度末，伯克希尔·哈撒韦持有价值2,387亿美元的美国国债。截至2022年第三季度末，总额为2769亿美元，比1090亿美元有所增加。
这些短期国债在12个月内到期。巴菲特更喜欢短期政府债券，因为它们提供了最高级别的安全。它们更不受利率风险的隔阓，这可能会导致债券价值下降，如果巴菲特需要流动性，则导致价值损失。
在过去的两年里，巴菲特获得了安全和收益率的双重好处，因为短期债券的利息比长期债券高。这是因为许多人预计，随着美联储下调利率并旨在保持利率稳定，利率将长期下降。但巴菲特表示，即使伯克希尔的大部分资产没有支付那么多，他也很乐意将伯克希尔的大部分资产保留在国债中。
巴菲特涌向安全投资的原因是他在当今市场上无法获得的高收益。原因很简单：他认为没有更有效的用来赚钱。
虽然对大多数投资者来说，这听起来可能是一个严厉的警告，但事实是，它仅适用于伯克希尔可以运营的部分市场。巴菲特可能购买的股票仅限于世界上最大的公司。这使得获得击败市场的回报变得更加困难。巴菲特在5月的伯克希尔股东大会上说：“我现在不想经营100亿美元。”他指出，“我认为查理或我可以从1000万美元上赚取高回报。”
这表明他不建议普通投资者把钱堆积在国债里。对于“仅”1000万美元或更少的小投资者来说，有很多机会。但是，如果投资者考虑短线投资，短期国债目前仍然提供诱人的收益。
