FX168財經報社(北美)訊 基金經理正將現金持有比例降至曆史最低水平，並將大量資金投入美國股票，這一現象觸發了美國銀行認為可能預示全球股市回調的拋售信號。
周二（12月17日），美銀策略師邁克爾·哈特尼特（Michael Hartnett）指出，現金占總資產管理比例在12月降至3.9%，而曆史數據顯示，這一比例下降後，MSCI全球所有國家指數往往會錄得回調。此外，配置至美國股票的基金淨超配比例飆升至36%，創曆史新高。
市場樂觀情緒下的回調預警
分析師數月來一直試圖尋找全球股市漲勢的拐點，而這一輪漲勢主要受益於對美國經濟強勁增長、央行鴿派立場以及對中國經濟複蘇的押注。
根據美銀數據，自2011年以來，每當美銀的“拋售信號”被觸發，MSCI全球指數在接下來的一個月內平均下跌2.4%**。
今年以來，投資者紛紛湧入美國股市，押注當選總統唐納德·特朗普（Donald Trump）提出的“美國優先”政策將提振國內企業利潤。哈特尼特表示，基金經理正為2025年美國通脹繁榮做好布局，期待政策支持增長。
調查顯示，基金經理將中國經濟增長回暖視為2025年最為樂觀的前景，同時將全球貿易戰視為最大風險因素。
調查關鍵發現
此次調查於12月6日至12日期間進行，共有171位受訪者參與，管理的資產總額達4500億美元。以下為調查的主要結果：
現金配置：現金持有比例從上月的淨4%超配大幅降至淨14%低配，創曆史新低。
經濟預期：淨7%的受訪者預計明年經濟將更加強勁，而上月這一比例僅為4%，當時市場預期增長放緩。
最大尾部風險：
全球貿易戰引發經濟衰退被認為是最大的尾部風險。
通脹壓力導致美聯儲再次加息位居第二。
區域配置：投資者對美國股票的超配程度相對於歐元區股票，為2012年6月以來最高水平。
市場展望與風險警示
隨着全球投資者繼續湧入美國市場，配置向美國股票的集中度已達到極端水平。美銀的警告信號意味着，若出現宏觀經濟波動或貿易戰風險加劇，市場可能面臨短期調整。
盡管基金經理預期中國增長回升將成為2025年最強勁的驅動力，但全球貿易戰這一風險因素依舊令市場保持高度警惕。哈特尼特指出，市場已“押注通脹繁榮與增長政策的前景”，然而，這一預期下的估值和倉位高度集中可能加劇市場波動風險。
美銀的數據提醒投資者，當風險指標觸發曆史規律時，應審慎應對市場的樂觀情緒。
