FX168財經報社(北美)訊 全球股市在科技板塊推動下的狂熱行情或將持續幾年，但最終可能難逃泡沫破裂的命運。
這是來自Deepwater Asset Management管理合夥人、頂級科技分析師吉恩·芒斯特（Gene Munster）的最新判斷。
周一（1月13日），他在接受《商業內幕（Business Insider）》采訪時表示，人工智能（AI）是目前推動科技股上漲的主要催化劑，但這種泡沫可能會在2027年破裂，屆時納斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）可能出現多達30%的回調。
“泡沫破裂後，市場中的頂級硬件股，如英偉達（Nvidia）和其他芯片制造商，可能會遭遇最嚴重的損失，”芒斯特預測道。
科技股泡沫：破裂只是時間問題
“我同意英偉達將迎來‘清算日’，不僅是它，整個芯片股板塊都難逃此劫。”芒斯特表示，“對我們來說，問題不是‘泡沫會不會破’，而是‘泡沫在破裂前還會膨脹到多高？’”
芒斯特認為，AI技術的“範式轉變”效應將推動科技股泡沫在未來兩到三年內繼續膨脹。他說，目前AI對大多數人來說仍是一個流行詞，尚未真正轉化為實際應用。
“現在，企業都在談論實施AI，但真正應用的還不多。一旦AI開始實質性地影響企業業務，企業的利潤率和盈利將隨之上升，”芒斯特表示。
盡管如此，芒斯特警告稱，市場的異常增長難以持續。2024年，納斯達克指數的漲幅達到了29%，這主要歸因於AI狂熱的推動。
五大科技巨頭貢獻標普500指數近半數回報
據高盛數據顯示，2024年，英偉達、蘋果（Apple）、亞馬遜（Amazon）、谷歌母公司Alphabet和博通（Broadcom）這五大AI概念股，貢獻了標普500指數全年46%的總回報，總市值增加了約6萬億美元。
然而，盡管“七大科技股（Magnificent Seven）”的盈利預期在2024年增長33%，遠超標普500指數中其他股票的3%平均增長率，但芒斯特指出，這些大型科技股的盈利增速將在未來兩年內逐步放緩。
投資者情緒或將逆轉，硬件股將首先“失寵”
芒斯特警告，投資者如果繼續預期這些科技巨頭能夠保持持續跑贏市場的表現，可能會失望。
他特別提到英偉達的表現。這家芯片制造商在過去五年里股價飆升了2000%以上，但即便是持續強勁的財報表現，也未能在近幾個季度打動投資者。
“當英偉達和其他硬件股開始未能達到投資者預期時，市場將出現恐慌情緒，並最終導致科技股交易的解體。”芒斯特表示。
他說，“只要這些公司的增長率出現輕微變化，市場就會過度反應。而從數學上講，增長率必然會逐步放緩。當這種情況發生時，我認為我們將看到至少硬件板塊的泡沫開始破裂。”
泡沫破裂警告已在華爾街醞釀
最近，關於股市泡沫的討論在華爾街逐漸升溫。一些預測人士認為，隨着AI投資熱潮達到頂峰，市場可能會經曆重大調整。
盡管如此，大多數策略師仍預計股市將在2025年實現進一步增長，但漲幅將明顯低於2023年和2024年。
對於投資者來說，這或許意味着科技股的“好日子”還剩兩到三年，但在AI泡沫破裂之前，如何把握這段時間的投資機會將成為關鍵。
分析師總結：短期樂觀，長期謹慎
泡沫正在膨脹，但尚未到頂
芒斯特預計，AI推動的科技股熱潮還將持續兩到三年，投資者仍有機會從科技股交易中獲利。
硬件股最先受衝擊
他認為，芯片制造商和其他硬件公司將是泡沫破裂後最先受到衝擊的板塊。
市場調整幅度或達30%
芒斯特警告稱，納斯達克綜合指數可能從高點出現30%的回調。
謹慎對待AI投資熱潮
盡管AI仍然是範式轉變的重要技術，投資者應對未來的盈利增速放緩保持警惕，特別是對於硬件類公司的表現。
結語：科技股泡沫何時破裂？
雖然AI的長期潛力不可否認，但市場的短期情緒已將科技股推至極限。投資者應在享受這場AI狂歡的同時，做好面對未來市場調整的準備。芒斯特的觀點為投資者敲響警鍾——“泡沫終將破裂，關鍵是我們能漲多高。”
