FX168财经报社(北美)讯 美以对伊朗的打击在周末启动后，全球市场快速进入“高波动模式”，标普500、原油与黄金均出现明显的价格跳变。与此同时，特朗普表示战争可能持续4到5周，甚至可能在现有弹药储备支持下长期进行，这使得市场对后续波动的担忧持续升温。周二，美股在新一轮打击消息刺激下出现明显抛售，投资者对冲突长期化的担忧加深。
不过，雅虎财经对油、金、股三大市场在多次地缘冲击中的表现进行回溯后指出，历史上常出现一种“熟悉的轨迹”：价格在冲击发生的最初几个交易日急剧波动，但随后往往在数周内逐步降温，即便战事本身并未迅速结束。
雅虎财经的回顾覆盖了近现代9个重要节点，从1990年伊拉克入侵科威特到近年拉美与欧洲局势的地缘事件等。结论显示，冲突爆发当日的市场方向，往往不足以预测一个月后的结果。
在统计的这些事件中，“第一天”的涨跌方向与“30个交易日后”的方向一致的比例不足56%。换言之，投资者若仅根据冲突爆发后的首日行情追涨杀跌，容易被短期噪声误导。
报告特别提到一个对照样本：2025年6月以色列与伊朗之间持续12天的冲突。在那次冲突中，美方拦截伊朗攻击并轰炸伊朗核设施。战事在2025年6月13日前后引发市场立刻反应：油价与金价上冲、美股下挫。
但若以30个交易日为观察窗口，三大资产走势却出现“反向变化”：
- 布伦特原油在6月12日至13日一度跳涨近7.3%，但30个交易日后反而下跌0.6%；
- 黄金当日上涨约1.49%，但30个交易日后累计下跌1.39%；
- 标普500在冲突后首个交易日下跌约1.13%，但30个交易日后累计上涨5.70%。
这一案例凸显：地缘冲击初期的剧烈价格波动，往往会随着信息逐步明朗、仓位调整完成而降温，甚至出现“方向逆转”。
从最新冲突的初期反应看，市场表现仍符合“先剧烈波动”的历史模式。数据显示，布伦特原油上周五收于约72.48美元/桶，周一收于约78.16美元/桶，涨幅超过7.8%；黄金在同一时间框架内上涨接近2.7%。标普500周一开盘走弱后一度回升，随后周二早盘再度明显下挫。
但多数受访分析人士强调，目前仍难判断一个月后价格将落在何处。SEI首席投资官Jim Smigiel表示，市场仍缺乏关于冲突持续时间与长期影响的关键信息，并建议个人投资者“先深呼吸，不要做重大决定”。
与此同时，本轮打击被认为在范围与影响上可能更为重大，尤其在伊朗最高领袖哈梅内伊被证实遇袭身亡之后，冲突的政治与地缘外溢风险进一步上升，这也使得历史规律是否仍会重复，存在更大的不确定性。
雅虎财经的总体结论是：无论冲突消息如何反复，首个交易日往往只是情绪与仓位的集中释放，并不必然指向中期趋势。即使首日出现“巨幅尖峰”，一个月后的变化也可能相对温和。
例如：
- 2001年9·11事件后，黄金首个交易日大涨约6.85%，但30个交易日后涨幅回落至约2.28%；
- 俄乌冲突爆发后，油价曾在数日内飙升超过34%，但30个交易日后涨幅收敛至约1.53%。
策略师也提醒，市场常在冲击初期“高估短期、低估中期”，价格会在几周内逐步寻找新的均衡区间。部分能源策略师甚至指出，历史上油价往往在重大冲击后一周左右出现阶段性高点。
需要警惕的是，历史上也存在冲击持续放大的例外。1990年伊拉克入侵科威特后，油价在首个交易日上涨约11.64%，但随后30个交易日内继续飙升，累计涨幅接近57%。美股同样承压，标普500首日下跌约1.14%，30个交易日后跌幅扩大至10%以上。
不过，即便在该例外情形下，市场也并非永久性下行。随着盟军将伊拉克军队逐出科威特、局势出现关键转折，油价与股市在随后数月仍出现修复。