FX168财经报社(北美)讯 随着AI热潮持续推动美股科技板块飙升，越来越多华尔街人士开始将当前市场与1999年互联网泡沫时期进行比较。思科、英特尔、高通和德州仪器等“互联网时代明星股”近期纷纷创下多年甚至历史新高，而半导体指数也出现自2000年以来最极端的技术面扩张，引发市场对科技泡沫重演的担忧。
曾经在互联网泡沫时代风光无限的科技巨头，如今再次成为华尔街焦点。
随着半导体板块持续飙升，越来越多投资者开始将当前AI行情与1999年至2000年的互联网泡沫进行比较。而一些在互联网时代曾经辉煌、随后沉寂多年的科技老牌公司，也重新回到市场中心。
近期，英特尔、高通、德州仪器以及思科等公司股价大幅上涨，并纷纷创下多年甚至历史新高。其中，思科在最新财报发布后大涨，并于周四收于历史新高。
值得注意的是，思科此前自2000年3月互联网泡沫高点以来，花了超过25年时间才重新突破当年的历史收盘纪录。
而英特尔则在经历多年表现低迷后，于今年4月突破2000年8月创下的历史高位。根据道琼斯市场数据，当年互联网泡沫时期，英特尔曾是美国市值第二大的公司。
Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick表示：“如今市场最大赢家再次变成高通、英特尔和思科，这确实令人感到一种诡异的巧合。”
Spectra Markets总裁Brent Donnelly则表示：“看到思科和英特尔重新站上排行榜顶部，确实有些令人震惊。这两只股票最近才刚刚突破2000年的历史高点。”
半导体指数出现“2000年以来最极端走势”
当前最引发市场警惕的，是半导体板块过热迹象。
PHLX半导体指数（SOX）近期持续暴涨，并进入许多技术分析师眼中“极度超买”的区域。
数据显示，本周SOX指数一度较其200日均线高出63.8%，这是自2000年4月互联网泡沫破裂时期以来最大的偏离幅度。
而在2000年3月互联网泡沫顶峰时，SOX指数曾较200日均线高出111.2%。
分析人士认为，这种走势与互联网泡沫时期存在令人不安的相似性。
不过，Sosnick指出，目前市场与2000年也存在重要区别，尤其是在估值层面。
他表示，虽然当前市场同样存在追涨和情绪推动，但本轮上涨同时伴随着盈利预期的大幅改善。
数据显示，目前SOX指数远期市盈率约为27.7倍，而互联网泡沫顶峰时期这一数字高达52.1倍。
AI基础设施成新一轮“升级周期”
市场人士认为，本轮AI行情背后存在真实产业需求。
Piper Sandler首席市场技术分析师Craig Johnson表示，如同互联网时代推动网络从56K拨号升级至光纤网络一样，如今AI时代也正在推动全球通信与算力基础设施进入新一轮升级周期。
他指出：“随着AI基础设施建设展开，网络系统必须更新换代。”
Johnson认为，这轮升级不仅包括AI数据中心建设，也包括6G网络、Wi-Fi 7等新一代通信技术。
“我们正进入一个全新的高速通信升级周期。”他说。
华尔街开始担忧：AI会不会重演互联网泡沫？
尽管AI产业前景依旧被普遍看好，但市场担忧也正在增加。
Bokeh Capital Partners创始人Kimberly Caughey Forrest表示，互联网泡沫最终破裂的原因在于，华尔街曾错误认为电信网络与硬件支出会无限持续。
“后来市场突然意识到，通信基础设施投资被严重高估了。”她表示，“而互联网泡沫的结束，最终成为压垮市场的最后一击。”
她指出，目前AI基础设施投资同样高度集中于少数科技巨头，而这些公司正处于激烈竞争之中。
“问题在于，当其中一家开始放缓投资时，其他公司会不会也跟着停下来？”
“答案未来会揭晓。”她说。
“即便是泡沫，也可能继续疯狂上涨”
尽管市场开始出现泡沫担忧，但分析人士也提醒，泡沫往往在破裂前仍可能继续快速上涨。
Donnelly表示，即使投资者确信当前AI行情已经形成泡沫，真正的问题仍是：是否应该现在离场。
他说：“这很难操作，因为即使现在已经进入泡沫最后阶段，市场仍可能继续大幅上涨。”
市场研究机构Bespoke Investment Group甚至发现，自ChatGPT推出以来，纳斯达克指数走势与互联网时代Netscape上市后的走势高度相似。
如果这一轨迹继续成立，那么当前纳指所处阶段，可能相当于1998年5月的互联网泡沫中段，而真正的疯狂上涨阶段或许尚未结束。
