FX168財經報社(北美)訊 3月27日至3月31日當周金融市場綜述：銀行危機暫時得到控制，同時美國重要的PCE物價指數顯示通脹形勢正在轉好，這令美聯儲放緩加息以及提前結束加息的預期進一步升溫，甚至已經再度開始消化年內降息的期望，風險資產獲得提振，而黃金的漲勢則再度受阻。
外匯市場：美聯儲有望提前結束加息的期望給美元繼續帶來壓力，美元指數本周開於103.12，最高觸及103.23，最低觸及102.05，最終收於102.59，周線下跌0.52，或0.51%。
英國通脹形勢依然沒有放緩跡象，這令英國央行面對着更大加息空間的壓力，利率前景差異給英鎊帶來很強的支撐。本周英鎊/美元開於1.2231，最高觸及1.2423，最低觸及1.2219，最終收於1.2330，周線上漲0.01，或0.81%。另一方面，近期數據顯示，歐元區經濟表現韌性，同時人們對歐元區今年能夠避免衰退的希望日益增強，這給歐元帶來一定支撐。歐元/美元本周開於1.0772，最高觸及1.0926，最低觸及1.0745，最終收於1.0842，周線上漲0.0083，或0.77%。
商品市場：低於預期的通脹數據增加了美聯儲在5月會議上不采取任何行動的可能性，甚至可能在今年晚些時候降息。低利率有利於黃金，因為它降低了持有貴金屬相對於現金或現金等價物的機會成本。不過考慮到近期的避險需求有所回落，黃金經曆了近期的強勢上漲後有所回落。現貨黃金本周開於1978.97美元/盎司，最高觸及1987.65美元/盎司，最低觸及1944.05美元/盎司，最終收於1969.31美元/盎司，周線下跌9.655美元，或0.49%。
原油市場方面， 美國經濟狀態低迷，銀行業危機令更廣泛的市場感到不安，影響了油價的走勢。盡管石油多頭寄希望於中國結束新冠清零政策後需求反彈，但複蘇速度比一些人預期的要慢，不過考慮到近期風險情緒的回升以及美元的回落，還是給油價帶來的提振。布倫特原油本周開於74.54美元/桶，最高觸及79.89美元/桶，最低觸及74.45美元/桶，最終收於79.73美元/桶，周線上漲5.24美元，或7.03%。
歐美股市：銀行股的危機暫時得到控制，同時美聯儲結束加息的預期得到進一步強化，這令股市本周表現搶眼。整個3月份內，道指上漲1.89%，標普500指數上漲3.51%，納指上漲6.69%。同時在第一季度內，道指上漲0.38%，標普500指數上漲7%，納指上漲16.77%。
當周要聞盤點：
美國PCE物價指數終於降溫 壓在市場胸口的大石暫時放下
美聯儲首選的通脹指標顯示，不包括能源和食品成本的核心個人消費支出指數2月份上升0.3%，低於接受道瓊斯調查的經濟學家預期的0.4%。隨後公布的數據顯示，美國3月密歇根大學消費者信心指數終值為62，低於預期和前值，表明消費者越來越多地預期未來會出現衰退。不過，美國3月一年期通脹率預期為3.6%，低於預期和前值的3.80%。數據公布之後，美元指數承壓下跌，現貨黃金一度拉升逾10美元，美股三大股指齊升。
美聯儲密切關注的一項通脹指標2月份的升幅略低於預期，這讓人們看到了加息有助於緩解物價上升的希望。
美國商務部周五公布，不包括食品和能源的個人消費支出價格(PCE)指數2月份上升0.3%，低於道瓊斯0.4%的預期，也低於1月份0.5%的增幅。
以12個月為基準，核心個人消費支出指數增長4.6%，較1月份略有減速。
包括食品和能源在內，2月份總體個人消費支出環比增長0.3%，同比增長5%，而1月份分別為0.6%和5.3%。
金融博客Zerohedge撰文稱，美聯儲最喜歡的通脹指標—核心PCE物價指數年率小幅下降至4.6%，然而，盡管非周期性核心通脹下滑，但周期性核心通脹繼續走高，這對美聯儲來說是一個更大的問題。目前周期性核心個人消費支出通脹（主要用於追蹤與當前經濟周期相關的通脹壓力）正處於1985年以來的最高水平。最後，我們注意到，盡管市場的通脹預期在3月份有所下降，但它仍遠高於美聯儲的目標水平。所以，鑒於昨晚美聯儲的數據可能預示着存款外流放緩，今天的數據進一步表明，美聯儲要做的可能比股市上充滿希望的鴿派人士認為的要更多。
日本宣布加入美國行列，擴大對23種尖端芯片制造技術的出口限制
日本表示將擴大對23種尖端芯片制造技術的出口限制，美國也加大了限制中國獲得關鍵半導體技術的力度。
包括領先的齒輪制造商Tokyo Electron Ltd.在內的大約10家日本公司將需要獲得許可證，從而運送更多用於將矽轉化為芯片的設備，包括清洗、沉積、退火、光刻、蝕刻和測試。
此前美國進行了數月的遊說，希望日本加入美國的行列，收緊對中國的半導體工具出口。日本和荷蘭原則上同意加入美國，但試圖在這兩個超級大國之間開辟一條中間道路。日本經濟產業大臣西村康稔表示，此舉並不是日本與美國協調，也不是禁令。
在荷蘭和日本的幫助下，美國正在尋求建立全球封鎖，阻止中國獲得關鍵設備，目前制造用於量子計算、先進無線網絡和人工智能的最先進芯片至關重要。
這在很大程度上取決於日本如何實施控制措施。Morningstar分析師Kazunori Ito說，如果日本拒絕批準任何協議，可能對日本的半導體設備制造商和中國都形成打擊。
美聯儲107年來首次錄得虧損！利率點陣圖的一個真相：美國無力償債“淪為垃圾信貸”
美聯儲最新公布的2022年審計年度財務報表顯示，第四季度107年來首次錄得虧損，損失金額為158億美元。金融大佬、Gray Capital Management LLC創始人Michael Gray表示，美聯儲激進加息的緊縮政策，造成負債高於資產。要能恢複盈虧平衡，需要將利率下降至2.75%。點陣圖參與者預測，利率要到2026年才達到該門檻。這曝露一個真相，即美國處於政策無力償債的危險境地，最終恐淪為垃圾信貸。
美聯儲的資產主要是長期固定利率美國國債和抵押貸款支持證券(MBS)，而其負債是短期和浮動利率。由於美聯儲在過去一年中一直采取緊縮政策以應對通貨膨脹，他們在系統公開市場賬戶(SOMA)中持有的固定利率資產所賺取的利率一直保持不變。但是，他們的負債成本隨着美聯儲的每次緊縮舉措而增加，以提高聯邦基金利率。
美聯儲堅稱，他們的經營虧損和未實現的SOMA虧損，不會影響他們實施貨幣政策的能力。Gray則表示說：“雖然這在短期內可能是正確的，但從長期來看，美聯儲的金融減值可能會帶來問題。”
他引述1997年國際貨幣基金組織前中央銀行業務負責人彼得·斯特拉(Peter Stella)發表的一篇開創性的文章，他假設央行需要財務實力才能擁有實現既定政策目標所需的獨立性和信譽。
斯特拉認為：“從技術意義上講，中央銀行可以在沒有資本的情況下運作。然而最終，他們的資產負債表可能會惡化到必須放棄對通貨膨脹的控制、壓制金融體系、變得依賴財政部不斷注資的地步，或者作為最後的選擇，進行資本重組。”
Gray對此解釋：“獨立的中央銀行必須注意其資產負債表和損益表的發展，一些人認為美聯儲不需要資本，因為它總能通過印鈔來償還債務。雖然這是事實，但創建儲備金來彌補損失會導致通貨膨脹，並加劇美聯儲試圖解決的問題。”
“但很顯然，這不是二元問題，問題不在於央行是否有償付能力，這是一種漸變的影響。”
總計而言，Gray強調，為了有效，美聯儲需要強大、獨立和可信。盡管美聯儲過去曾被這樣看待，但他們在過去一年中，持續在與多個方面的經濟和金融壓力作鬥爭時所犯的錯誤，導致其財務惡化，後市可能會再次困擾他們。
下周市場展望：
下周的重點毫無疑問集中在非農報告，不過這次有些特殊，因為下周五發布非農報告的日子，正是耶穌受難日，歐美股市將集體進入小長假狀態。同樣因此，下周前幾天的交易熱情難免因此受到抑制。
另外，澳大利亞和新西蘭也將在下周先後公布利率決議。目前市場普遍預期澳洲聯儲將暫停加息，所以關注點會聚焦在諸如“後續是否還會加息”等措辭上；而新西蘭聯儲則大概率會繼續加息25個基點。
此外下周還有一個重頭戲，那就是美國前總統特朗普將面臨刑事指控，屆時檢方的指控將大白於天下。與此同時，預期紐約警方也將直面大量特朗普死忠粉聚集示威的壓力。
下周重要經濟數據和事件：
周一(4月3日)
歐元區3月Markit制造業采購經理人指數終值
英國3月Markit/CIPS制造業采購經理人指數
美國3月ISM制造業采購經理人指數
美國2月營建支出(月率)
德國2月季調後貿易帳(十億歐元)
財經事件：
北約外長會議舉行，至4月5日
央行動態：
澳洲聯儲公布利率決議
加拿大央行公布商業前景調查和消費者預期調查季度報告
假期預告：
中國清明節不進行夜盤交易
周二(4月4日)
歐元區2月生產者物價指數(年率)
加拿大2月貿易帳(十億加元)
美國2月耐用品訂單修正值(月率)
央行動態：
英國央行首席經濟學家皮爾發表有關“通脹、持久性和貨幣政策”的講話
克利夫蘭聯儲主席梅斯特發表講話
新西蘭聯儲公布利率決議
澳洲聯儲主席洛威發表講話
假期預告：
中國清明節假期休市
周三(4月5日)
美國3月ADP就業人數變動(千人)
美國2月貿易帳(十億美元)
中國3月財新綜合采購經理人指數
中國3月財新服務業采購經理人指數
央行動態：
澳洲聯儲公布金融穩定評估報告
印度央行公布利率決議
周四(4月6日)
中國3月底外匯儲備(十億美元)
加拿大3月就業人口變動(千人)
央行動態：
聖路易斯聯儲主席布拉德就美國經濟和貨幣政策發表講話
周五(4月7日)
美國3月季調後非農就業人口變動(千人)
美國3月失業率
央行動態：
意大利央行公布季度經濟報告
假期預告：
美國、英國等歐美多國因耶穌受難日假期休市
