FX168财经报社(北美)讯 周二（1月9日），由于市场质疑美联储提前降息的可能性，美元今年开局走势疲软。数据显示美国劳动力市场具有弹性，这使得美联储提前开始放松政策的动力减弱，加剧了降息的不确定性。目前，投资者正在密切关注周四的消费者价格指数（CPI）结果，将其视为该货币对未来几个交易日走势的潜在决定因素。由于加拿大经济数据普遍低于预期，市场关注点转至美元，加元（CAD）周二延续跌势，跌至本周新低。加元/人民币继续保持在5.35区域，保持小幅盘整态势。
普遍的负面市场情绪的影响提振了对美元的需求。周二美元指数呈上行趋势，触及 102.60 大关，现报102.57，涨幅0.28%。 美元目前正在四周高位等待机会。
（美元指数走势图，来源：FX168）
最新公布的经济数据显示，美国11月份消费者借款飙升，超过所有经济学家预期，原因是信用卡余额激增。前一个月修正为增加58亿美元之后，11月份消费者信贷总计增加238亿美元。该数字远高于接受彭博调查的经济学家给出的最高预测值，预估中值为86亿美元。包含信用卡在内的循环信贷11月份增加191亿美元，创2022年3月以来最大增长规模。车贷和学费等非循环信贷增加46亿美元。这些数据未经通胀调整。
纽约联储的调查显示，消费者对未来一年的通胀预期在12月份从前一个月的3.36%降至3.01%。平均失业率预期下降1.4个百分点，至37.0%。家庭收入增幅预期中值下降0.1百分点，至3.0%，高于2020年2月新冠疫情前2.7%的水平。消费者预计未来一年汽油价格将上涨4.5%，食品价格将上涨5.03%，医疗费用将上涨9.08%，大学教育费用将上涨6.3%，房租将上涨7.35%。
美国商务部周二发布的报告显示，由于消费品进口降至一年来最低水平，美国贸易逆差在11月意外缩小，表明由于国内需求放缓，贸易可能在第四季度对经济增长没有影响。美国商务部周二发布的报告还显示，由于海外需求减缓，11月出口下降。由于全球央行自2022年以来采取了大幅的加息措施来应对猛烈的通货膨胀，美国和海外的需求都在减缓。
由于全球央行自2022年以来采取了大幅的加息措施来应对猛烈的通货膨胀，美国和海外的需求都在减缓，因此，如果这一趋势在12月持续下去，可能导致贸易对第四季度的经济增长没有影响。美国商务部普查局表示，贸易逆差在11月收缩2.0%，至632亿美元。10月份的数据略有修正，显示贸易赤字扩大至645亿美元，而不是之前报告的643亿美元。凯投宏观(Capital Economics)副首席美国经济学家Andrew Hunter表示：“11月份出口和进口的疲软表明，海外增长的疲软现在正与国内需求的减弱相匹配。”
另一值得投资者关注的数据是1月份第一周美国红皮书从5.6%升至5.9%。
美元指数在 12 月份触及五个月低点，当时投资者预计，随着通胀回落，接近 2% 的年度目标，且经济数据显示疲软迹象，美联储将尽早降息。今年它已从部分疲软中恢复过来，一些人认为年底前的抛售过度了。但美联储的预期可能会继续推动美元走势。
多伦多资本市场北美外汇策略主管 Bipan Rai 表示：“整个 12 月的主题实际上是美联储在数据疲弱的情况下转向。”“目前，我们正在考虑三月份会议后的大幅宽松政策，风险/回报在一定程度上有所倾斜。也许有一些市场参与者正在关注价格，并正在放松 12 月份开始的美元空头。”
目前，市场押注 2024 年将降息5次，很大程度上驳回了美联储 (Fed) 仅宽松 75 个基点的预测。美国经济强劲的劳动力市场数据在很大程度上被疲软的美国数据所抵消，因此12月的CPI读数将在塑造央行宽松日历的预期方面发挥重要作用。
美联储理事、负责金融监管事务的副主席巴尔（Michael Barr）在2023年7月公布了一项市场等待已久的计划，要求美国最大的几家银行将资本金拨备提高近20%，以防止未来再发生倒闭事件和金融危机。美联储以4比2的投票结果同意推进这项提案。据知情人士透露， 为了使这份长达1,087页的一揽子计划得以通过，巴尔需要对一些内容进行修改，尝试弥合实质性分歧，努力在美联储内部达成共识。美联储观察人士指出，鲍威尔的疑虑表明巴尔将不得不做出妥协，不仅是为了避免进一步的内部异议，也是为了规避潜在的法律挑战，以在美国大选前完成这项规定。
在美国消费者价格指数（CPI）报告发布前夕，并无重大催化剂。由于投资者在 CPI 数据公布前变得谨慎，因此美元不太可能大幅波动，除非出现意外的重大催化剂或重大突发新闻头条。
目前，美债收益率表现参差不齐，纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌1.53个基点，报4.0152%，盘中交投于4.0512%-3.9944%区间。2年期美债收益率跌0.83个基点，报4.3663%，盘中交投于4.3914%-4.3496%区间。20年期美债收益率跌1.03个基点，30年期美债收益率跌1.21个基点。3年期美债收益率跌1.16个基点，5年期美债收益率跌1.40个基点，7年期美债收益率跌1.82个基点。3个月期国库券/10年期美债收益率利差跌1.221个基点，报-137.923个基点。02/10年期美债收益率利差跌0.681个基点，报-35.322个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率跌1.27个基点，报1.7902%。
据CME“美联储观察”最新数据，美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%。到3月维持利率不变的概率为34.3%，累计降息25个基点的概率为62.7%，累计降息50个基点的概率为3.0%。
丰业银行的经济学家认为短期内主要货币的交易范围扩大。他们表示，“交易冲动看起来相对有限，表明主要货币的交易范围扩大，因为市场继续关注周四公布的美国消费者物价指数(CPI)，将其视为下一个主要催化剂。短期内主要货币将出现更多区间交易，但随着市场重新定价 3 月份美联储宽松押注（目前定价为 15 个基点，而本月初为 24 个基点），美元反弹的窗口在未来几周内仍然打开。”
由于加拿大经济数据普遍低于预期，美元/加元在 1.330～1.340 附近盘整，试图收复周一的近期跌幅。美元/加元现报1.33872，涨幅0.33%。
（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）
周二的数据显示，加拿大11月贸易顺差较10月收窄至15.7亿加元（11.7亿美元），贵金属引领出口五个月来首次下降。加拿大统计局表示，10 月份盈余从之前报告的 29.7 亿加元上调至 32 亿加元，低于路透社调查的分析师预测的 20 亿加元中值。
加拿大出口发展部首席经济学家Stuart Bergman表示：“在经历了几个月的积极表现之后，我认为这是一个持平的结果。” 出口总额下降 0.6%，进口增长 1.9%。总体而言，这是连续第四个月出现盈余。Bergman 表示：“从宏观层面来看，我们预计 2024 年上半年增长放缓，然后下半年和 2025 年开始回升。”
加拿大央行上个月表示，去年年中劳动力市场压力有所缓解，经济增长陷入停滞，经济不再处于需求过剩状态。
10 月份经济增长持平，加拿大统计局表示 ，11 月份国内生产总值可能增长 0.1%。加拿大央行表示，经济放缓预计将持续到 2024 年，这表明其货币政策正在发挥作用。
加拿大央行行将于 1 月 24 日公布下一次利率，预计届时将把关键政策利率维持在 22 年高点 5%。货币市场和经济学家预计央行将于 2024 年上半年开始降息。
CIBC Economics的经济学家Katherine Judge表示：“随着美国罢工影响后汽车进口正常化，加拿大的贸易平衡应该会回到赤字区域，而对加拿大出口的需求将受到全球高利率的限制。”
同时，11 月份加拿大建筑许可下降幅度也超过预期，下降 3.9%，而预期为 -1.7%。
加元对油价的敏感度时好时坏，但从基本面的角度来看，事态发展的重要性普遍不支持，这增加了2024年初对这种货币来说可能是一个艰难的一年的感觉。加元在 2024 年初与其他“商品货币”一起下跌，最近油价的下跌对于世界主要石油出口国之一的加拿大尤为相关。EIA周二公布的短期能源展望报告显示，2024年全球原油需求增速预期上调5万桶/日至139万桶/日，此前预期为134万桶/日。原油的供需矛盾扩大，对于加元下滑趋势将起到减缓的作用。
丰业银行（Scotiabank）分析师Shaun Osborne认为加元“至少在短期内”走弱的风险更大。Osborne表示，美元兑加元汇率（USD/CAD）发出的技术信号主张进一步上行（加元疲软），“尽管美元上周五盘中大幅波动，但上周美元的高收盘价进一步强调了看涨的交易模式，并支持了美元在未来几周内将出现一些额外修正性上涨至1.34/1.35的前景。”Osborne认为，美元/加元通过1.3390/00的高/低阻力位上涨将增加近期的看涨势头。
丰业银行经济学家表示，风险倾向于加元略微疲软。他们表示，“相对于我们目前的均衡估计（1.3486），美元/加元看起来仍然有点被低估。利差收窄对加元有支撑，今天原油反弹对加元有利。但总体而言，软商品和宽松的贸易条件同时对加元不利。这些因素使风险倾向于（至少）加元略微疲软。季节性（从 20 世纪 90 年代以来的平均月回报率来看，一月是美元加元一年中第二好的月份）也倾向于未来几周美元进一步走强的风险。”
加元/人民币继续保持在5.35区域，保持小幅盘整态势，现报5.3523，跌幅0.11%。
（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）
