FX168财经报社(北美)讯 周四（1月25日），强劲的GDP数据助推美元走高，美元在6周高点附近保持基本稳定。投资者等待本周重要经济数据，以衡量美国利率的走向。尽管美元因GDP增长而上涨，但加元受原油上涨等因素影响仍出现反弹。加元/人民币周三出现2024年最大跌幅（71%）后，周四挽回损失，重返5.30区域。
因交易员在美联储下周政策会议前巩固头寸，衡量美元兑六种货币的美元指数现报103.57，涨幅0.30%。
（美元指数走势图，来源：FX168）
随着通胀降温推动消费者支出，美国第四季度经济增速超出预期，为去年出人意料的强劲增长画上了句号。
美国经济再次展现出韧性
最新公布的数据显示，2023 年第四季度国内生产总值（GDP）强劲增长3.3%，超过预期的2%，但低于上一季度的4.9%。个人消费支出(PCE)（环比）增长1.7%，符合预期以及核心指标（2%）。然而，耐用品订单保持不变，劳动力市场出现降温迹象。美国劳工部周四报告称，截至1月20日当周，失业救济申请人数增至214,000人，较前一周增加25,000人。作为波动性较小的指标，四周平均初请失业金人数下降了1,500人，至202,250人。每周申请失业救济人数被视为美国一周内裁员人数的代表。尽管利率高且通胀加剧，但它们仍保持在极低的水平。
美国12月新屋销售总数年化66.4万户，高于预期，并远超前值。财经网站Forexlive评表示，“这次反弹抹去了11月份的急剧下跌。房屋建筑商在最新财报电话会议上的评论显示出对新屋开工增加的热情。”
在潜在购房者继续面临负担能力挑战之际，美国的抵押贷款利率创下去年10月以来的最大涨幅。房地美周四发布的公告显示，美国30年期固定利率抵押贷款的平均利率为6.69%，高于上周的6.6%。这是自去年10月底以来的最大单周涨幅，使平均利率回到了12月中旬以来的最高水平附近。房贷利率居高不下，以及待售房屋持续短缺的情况下房价一直高企，都在挤压潜在购房者的负担能力。不过，房地美首席经济学家Sam Khater表示，房贷利率目前徘徊在比10月高点低一个多百分点的水平，在通常的购房旺季即将来临之际，这对市场来说是个好兆头。尽管库存挑战持续存在，但他们预计春季购房旺季将比2023年更加繁忙，房价将继续稳步上涨。
经济学家曾认为，第四季度将出现一些回落——换句话说，库存下降或增长放缓将拖累GDP。但最终，这一项目的影响基本上是中性的。
从以上数据可以分析出，美联储的激进加息成功地抑制了通货膨胀，而没有造成重大的经济痛苦。尽管家庭储蓄率下降和就业机会减少等经济势头放缓的迹象，但整体强劲的产出提振了市场信心。
周四上午，作为美元走势风向标的基准10年期美国国债在盘中上涨至4.16%，并创本周高点，随后小幅回落，接近4.14%。
美国财长耶伦表示，通胀正在得到很好的控制，美国劳动力市场的压力“在某种程度上有所缓解”，如果通胀保持低位，消费者信心将会提升。
降息预期再次发生变化
美国经济依然稳健，增长高于趋势，对于美联储（Fed）来说，这些经济活动数据可能对其对抗通胀的斗争构成威胁，这可能使他们推迟宽松周期的开始。牛津经济研究院首席美国经济学家Ryan Sweet在报告中写道：“去年最后三个月的经济表现明显好于预期，这强化了我们的观点，即市场预期美联储最早在 3 月份降息还为时过早。”Pantheon宏观经济学家Ian Shepherdson表示：“美联储将不得不放松货币政策，除非他们有充分的理由认为经济即将重新走强或通胀将以某种方式反弹。” “我们怀疑这些论点能否充满信心，因此我们预计首次宽松政策将在3月或5月出现。” 花旗全球首席经济学家Nathan Sheets表示，最近的经验表明，即使通胀降温，经济增长也能保持稳健，“这向美联储强调，他们不必急于”降低借贷利率来提振经济，他认为首次降息将在6月发生。
GDP数据公布后，据CME“美联储观察”数据显示，美联储3月维持利率不变的概率为58.4%。美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%。到3月维持利率不变的概率为58.4%，累计降息25个基点的概率为40.5%，累计降息50个基点的概率为1.0%。
美元走势预测
美元在2023年末贬值后，最近几周已收复失地。瑞银(UBS)经济学家认为，大多数G10货币对在未来几个月可能会保持区间波动。他们表示，“大多数G10货币对现已回到熟悉的区间（例如，欧元/美元在1.0500至1.1000之间），我们预计它们将在未来几个月内保持在该区间。美国的相对增长好于欧洲，以及美国降息预期的部分逆转，应该会在短期内支撑美元。然而，美联储的鸽派立场可能会限制任何反弹的幅度，并为美元在年底前的疲软奠定了基调。我们最喜欢的货币是澳元。我们还看到投资者有机会卖出欧元/美元和英镑/美元的近期上行风险，或卖出美元/瑞郎、英镑/瑞郎和美元/日元的下行风险，以换取收益率上升。”
澳大利亚联邦银行外汇策略师Carol King表示，美国第四季度GDP的初值将显示经济对大幅加息具有弹性，“我们认为，在欧洲和中国经济增长疲软的背景下，美国经济活动仍然强劲的证据可以支撑美元。”
美元/加元周三出现巨大涨幅后，周四小幅下挫，现报1.34934，跌幅0.22%。
（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）
由于原油价格上涨，美元/加元获得上行支撑。WTI 价格受到国际经济变化和美国原油库存下降的支撑得以上行。加拿大央行预计通胀率到2025年将达到2.0%的目标。
加拿大央行降息预期
本周三，加拿大央行将利率维持在5%，并确认加息将见顶，但对何时降息仍保持沉默。该行表示，虽然潜在通胀仍令人担忧，但该行的重点已转向何时削减借贷成本，而不是是否再次加息。市场已消化了未来几个月的降息预期，预计4月份降息25个基点的可能性约为50%。尽管周四有所反弹，但加元在整个交易周内仍全线下跌。
原油延续近期涨势，提振加元
在美国能源信息署（EIA）公布美国石油供应下降幅度超出预期后，周三原油市场攀升，西德克萨斯中质原油（WTI）的出价创下近六周以来的最高水平。周四，国际原油结算价上涨3%。西德克萨斯中质原油 (WTI) 2024 年首次突破 77美元/桶。布伦特原油期货2024年首次跃至82美元/桶以上。原油延续近期涨势，从而助推加元上升空间。
加元走势预期
在加拿大央行宣布维持利率不变后， ING 的经济学家认为美元/加元下半年将跌破1.3000。他们警告称，“重要的是要记住，加元一直在密切跟踪美国数据的动态，这种情况可能会持续下去，直到美元出现更广泛的下跌并有利于加元等顺周期货币。 我们的目标是下半年美元/加元跌破 1.3000，但今年加元的吸引力仍低于挪威克朗和澳元等其他顺周期货币，这也是由于我们预计加拿大将大幅降息。”
目前市场面临的问题是何时可以再次降低利率。德国商业银行的经济学家指出，加拿大央行再次加息已不再可能，但尚未降息。他们表示，“央行昨天维持利率不变。任何其他的事情都会让人非常惊讶。与此同时，它发出了一些鸽派信号。在新闻发布会上，行长麦克勒姆强调，现在谈论首次降息的具体时间还为时过早。然而，仅仅暗示降息可能在未来几个月变得越来越重要就相当鸽派，并对加元构成压力。时机的决定性因素可能是持续的通货膨胀和高工资增长。加拿大央行预计未来几个月工资增长将放缓。官员们还希望看到核心通胀进一步持续下降。然而，最近核心通胀极其顽固，即使有下降，也只是小幅下降，接近目标。因此，在加拿大央行可能从年中开始降息之前，仍有大量工作要做。在那之前，我们将不得不对 加元进行观望。”
在加拿大央行周三发布利率声明后，加拿大本周结束了其经济日历数据。加元交易者将等待加拿大下周三公布的GDP 数据，以及下周四公布的加拿大采购经理人指数 (PMI) 数据。
加元/人民币周三出现2024年最大跌幅（71%）后，周四挽回损失，重新返回5.30关键区域，现报5.3170，涨幅0.42%。
（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）
