FX168財經報社(北美)訊 對於加密貨幣忠實者來說，購買和持有比特幣是唯一的交易遊戲，僅今年到目前為止，新投資的回報率就達到了50%左右。
然而，對於定量對衝基金投資者和一些學術研究人員來說，有一個更好的方法來捕捉波動性資產的反彈，同時也從巨大的回撤中獲利：簡單地跟隨人群。
從世界上最大的上市對衝基金管理公司Man Group Plc到劍橋大學及其它大學的學者，越來越多的研究表明，追蹤趨勢的量化策略特別適合比特幣價格的漲跌行情，而且還能從中獲利。自2017年以來，規模達20億美元的Florin Court Capital LLC等量化基金一直在實施此類策略，加密貨幣敞口推動了它們的跨資產趨勢跟蹤交易。對於散戶交易者來說，新推出的ETF為利用比特幣波動的策略提供了更廣泛的機會。
（來源：彭博）
英仕曼集團旗下Man AHL合夥人兼高級客戶投資組合經理Tarek Abou Zeid表示：“無論速度如何，動量型策略的風險調整後回報曆來都優於買入並持有策略。趨勢跟蹤就是消除行為偏差。在加密貨幣中，你會看到過度行為，你會看到錯失恐懼症(FOMO)，這些都可以通過系統性策略來捕捉。”
Man AHL部門的研究人員發現，自2017年以10%的波動率衡量以來，比特幣和以太幣的代理多空趨勢策略的表現優於買入並持有這些貨幣的投資。該策略在上漲期間捕捉收益，並在趨勢負面時建立空頭頭寸。
英仕曼集團管理的資產在2023年底增至創紀錄的1675億美元，此前曾表示，該公司將加密貨幣交易作為其現有戰略的一部分。量化投資巨頭AQR Capital Management LLC也公開表示，其以趨勢跟蹤策略交易加密貨幣期貨。Florin Court專注於異國情調和另類市場，自2017年開始交易加密貨幣以來，目前同時交易比特幣和以太坊，並且該基金今年迄今的業績表現強勁。
Florin Court Capital創始人Doug Greenig表示：“加密貨幣正合我們的胃口，其表現與一些波動性較大的大宗商品市場非常相似。你需要良好的趨勢模型和系統的風險控制。”
Greenig表示，他正在采用保守的方法，避免不受監管的加密貨幣交易所和其它在加密貨幣領域臭名昭著的重大交易對手風險。 “最大的擔憂是該領域的非市場風險，”Greenig補充道。
英仕曼集團使用的模型依賴於2016年至2017年開始的數據，當時機構投資者在該領域變得更加活躍。
學術研究增加了更多證據來支持加密貨幣趨勢跟蹤。莫納什大學研究人員在2023年發表的一篇論文發現，趨勢跟蹤策略的表現普遍優於對比特幣和以太幣的持續投資，較短的回溯期比較長的回溯期更有利可圖。劍橋大學及其他大學的研究人員發表的另一篇論文發現，2011年至2019年間，類似策略獲得了“一致且有吸引力的回報”。
趨勢成為主流
不僅僅是經驗豐富的對衝基金在審查這一策略。它也正在成為主流，投資者現在可以通過交易所交易產品獲得類似的策略。Global X比特幣趨勢策略ETF(股票代碼：BTRN)於上個月推出，追蹤CoinDesk比特幣趨勢指標。
該產品在比特幣期貨和期限為一到三個月的國庫券之間動態分配。當價格走高時，ETF會增加比特幣期貨的敞口，而當價格走低時，ETF會減少其配置，但不會做空。
Global X ETF產品開發主管Adam Sze表示：“比特幣仍面臨大幅波動和大幅回撤。BTRN在有明顯而穩定的上行或下行動力的環境中效果最佳。”
（來源：彭博）
雖然趨勢跟蹤在比特幣和以太坊測試中顯示出良好的結果，但對於在加密貨幣領域的其它地方實施這些類型的系統技術仍然需持謹慎態度。具有高度投機性、新穎的代幣(模因幣)也是如此，它的波動性可能比比特幣和以太幣高得多。
Man AHL合夥人兼投資組合經理Andre Rzym表示：“在將傳統動量模型應用於錨定貨幣時，人們應該非常謹慎——穩定幣就屬於這一類。我對你所謂的模因幣也持謹慎態度——它們表現出的價格動態可能不適合傳統的動量模型。”
