FX168財經報社(北美)訊 美國勞工部計劃周五(4月5日)上午發布3月份的非農就業數據，市場預期可能招聘繼續以穩健的速度進行。
根據道瓊斯共識預測，3月份的的就業增長預計將達到20萬個。這較2月份最初報告的27.5萬人有所放緩，但從曆史角度來看仍然是強勁的步伐。
然而，最近的就業報告發生了一件有趣的事情：最初強勁的數字在隨後的估計中往往被降低，引發了人們對就業形勢是否像看上去那麼樂觀的疑問。
2月份公布的新增就業崗位19.8萬個的增幅超出了華爾街的預期，令人震驚。不過，同樣引起關注的是對前兩個月的修正，12月的人數減少了4.3萬人，至 29萬人，1月的人數減少了12.4萬人，至22 .9萬人。
（來源：CNBC）
安聯貿易美洲公司的高級經濟學家丹諾斯說，這種趨勢“讓我懷疑第一個數字的可信度”。 因此，我將尋找上個月的修訂結果，看看它們是否會被推翻，而且很可能會被推翻。這就是為什麼如果你得到一個很大的數字，請持保留態度。 ”
華爾街對上行預期有所意外：高盛將其最初預測上調至24萬人，增加了2.5萬人，此前ADP強勁的私人就業數據顯示當月增加18.4萬人，其它指標也有所增加。
增長動力
除了數字，構成也很重要，即增長來自哪里，就業盔甲是否有裂縫。就業市場的彈性讓許多經濟學家感到困惑，他們在過去兩年中一直在尋找一場從未發生過的由就業引發的衰退。
威爾明頓信托公司首席經濟學家盧克·蒂利說：“企業看到了強勁的需求。他們大幅提高了生產率，所以他們在招聘不同類型的工作，這使他們能夠應對高利率的環境。”
盡管如此，仍有令人擔憂的領域。
自去年11月以來，家庭就業人數減少了近100萬。家庭就業人數是指個人就業人數，而不是總就業人數，用於計算失業率。該調查的波動性更大，使用的樣本也遠小於產生總體就業增長總數的機構統計。盡管一些經濟學家推測，這可能與過去幾年非法移民的激增有關，但沒有明顯的原因導致這種疲軟。
此外，過去一年全職就業人數略有下降，而兼職就業人數增加了90多萬。臨時工數量也大幅下降，這是經濟放緩的典型跡象。
通脹信號
美聯儲官員將密切關注所有這些因素，尋找通脹壓力的跡象。由於投資者擔心貨幣政策的方向，本周股市承壓。
3月份平均時薪預計增長0.3%，較2月份的0.1%有所提升，但年度增幅預計為4.1%，即減少0.2個百分點。
（來源：CNBC）
根據芝商所追蹤的期貨市場定價，如果共識正確，美聯儲不太可能產生太大影響，預計美聯儲將從6月開始逐步降息。
“除非有非常積極或徹底悲慘的就業報告，否則他們將繼續前進，”諾斯說。 “他們最近非常明確地對市場進行反擊，稱並不着急，通脹不會降至2%。”
諾斯表示，他預計美聯儲將等到7月份才開始降息，這與目前的市場預期不同。
市場觀點
BMO財富管理公司的Yung-Yu Ma：
市場將對任何暗示通脹即將加劇的數據點非常敏感。與預期持平甚至略低於預期的新增就業機會會帶來一些安慰，小時工資數據走軟也會帶來一些安慰。
單個月的數據在宏觀計劃中並不那麼重要，但目前的市場心理開始偏離通脹下行軌跡完好無損的觀點，因此主導敘事的數據將支持市場。
道明證券的Oscar Munoz和Gennadiy Goldberg：
我們預計3月份就業人數將進一步失去增長勢頭，該數據將略低於20萬大關。
由於市場對降息的預期反彈，低於市場共識的數據可能會導致利率“牛市趨陡”。美聯儲暗示，通脹數據比經濟增長數據更重要，但美聯儲主席鮑威爾指出，他們的政策存在"雙面風險"。我們預計，相對於強勁的數據，疲弱的數據會帶來更大的市場重新定價。
Wolfe Research的Chris Senyek:
盡管市場可能會對哪怕是與共識的輕微偏離做出反應，但我們的感覺是，要持續改變期貨市場對聯邦基金利率今年將三次下調25個基點的預期，需要出現大幅的上行或下行意外。
Forex.com和City Index的Matthew Weller：
權衡數據和我們的內部模型，領先指標顯示本月非農就業報告的讀數略高於預期，總體就業增長可能在20 -25萬之間，盡管在當前的全球背景下存在很大的不確定性。
BMO Capital Markets的Vail Hartman：
市場普遍預期3月的就業狀況報告將加強勞動力市場的持續彈性，這繼續為美聯儲提供足夠的靈活性，以推動其更長時間的加息議程。
