就业报告倒计时!“非农前夜”你一定要提前知道的所有内容

2024/04/05 07:34来源:FX168

FX168财经报社(北美)讯 美国劳工部计划周五(4月5日)上午发布3月份的非农就业数据,市场预期可能招聘继续以稳健的速度进行。

根据道琼斯共识预测,3月份的的就业增长预计将达到20万个。这较2月份最初报告的27.5万人有所放缓,但从历史角度来看仍然是强劲的步伐。

然而,最近的就业报告发生了一件有趣的事情:最初强劲的数字在随后的估计中往往被降低,引发了人们对就业形势是否像看上去那么乐观的疑问。

2月份公布的新增就业岗位19.8万个的增幅超出了华尔街的预期,令人震惊。不过,同样引起关注的是对前两个月的修正,12月的人数减少了4.3万人,至 29万人,1月的人数减少了12.4万人,至22 .9万人。

(来源:CNBC)

安联贸易美洲公司的高级经济学家丹诺斯说,这种趋势“让我怀疑第一个数字的可信度”。 因此,我将寻找上个月的修订结果,看看它们是否会被推翻,而且很可能会被推翻。这就是为什么如果你得到一个很大的数字,请持保留态度。 ”

华尔街对上行预期有所意外:高盛将其最初预测上调至24万人,增加了2.5万人,此前ADP强劲的私人就业数据显示当月增加18.4万人,其它指标也有所增加。

增长动力

除了数字,构成也很重要,即增长来自哪里,就业盔甲是否有裂缝。就业市场的弹性让许多经济学家感到困惑,他们在过去两年中一直在寻找一场从未发生过的由就业引发的衰退。

威尔明顿信托公司首席经济学家卢克·蒂利说:“企业看到了强劲的需求。他们大幅提高了生产率,所以他们在招聘不同类型的工作,这使他们能够应对高利率的环境。”

尽管如此,仍有令人担忧的领域。

自去年11月以来,家庭就业人数减少了近100万。家庭就业人数是指个人就业人数,而不是总就业人数,用于计算失业率。该调查的波动性更大,使用的样本也远小于产生总体就业增长总数的机构统计。尽管一些经济学家推测,这可能与过去几年非法移民的激增有关,但没有明显的原因导致这种疲软。

此外,过去一年全职就业人数略有下降,而兼职就业人数增加了90多万。临时工数量也大幅下降,这是经济放缓的典型迹象。

通胀信号

美联储官员将密切关注所有这些因素,寻找通胀压力的迹象。由于投资者担心货币政策的方向,本周股市承压。

3月份平均时薪预计增长0.3%,较2月份的0.1%有所提升,但年度增幅预计为4.1%,即减少0.2个百分点。

(来源:CNBC)

根据芝商所追踪的期货市场定价,如果共识正确,美联储不太可能产生太大影响,预计美联储将从6月开始逐步降息。

“除非有非常积极或彻底悲惨的就业报告,否则他们将继续前进,”诺斯说。 “他们最近非常明确地对市场进行反击,称并不着急,通胀不会降至2%。”

诺斯表示,他预计美联储将等到7月份才开始降息,这与目前的市场预期不同。

市场观点

BMO财富管理公司的Yung-Yu Ma:

市场将对任何暗示通胀即将加剧的数据点非常敏感。与预期持平甚至略低于预期的新增就业机会会带来一些安慰,小时工资数据走软也会带来一些安慰。

单个月的数据在宏观计划中并不那么重要,但目前的市场心理开始偏离通胀下行轨迹完好无损的观点,因此主导叙事的数据将支持市场。

道明证券的Oscar Munoz和Gennadiy Goldberg:

我们预计3月份就业人数将进一步失去增长势头,该数据将略低于20万大关。

由于市场对降息的预期反弹,低于市场共识的数据可能会导致利率“牛市趋陡”。美联储暗示,通胀数据比经济增长数据更重要,但美联储主席鲍威尔指出,他们的政策存在"双面风险"。我们预计,相对于强劲的数据,疲弱的数据会带来更大的市场重新定价。

Wolfe Research的Chris Senyek:

尽管市场可能会对哪怕是与共识的轻微偏离做出反应,但我们的感觉是,要持续改变期货市场对联邦基金利率今年将三次下调25个基点的预期,需要出现大幅的上行或下行意外。

Forex.com和City Index的Matthew Weller:

权衡数据和我们的内部模型,领先指标显示本月非农就业报告的读数略高于预期,总体就业增长可能在20 -25万之间,尽管在当前的全球背景下存在很大的不确定性。

BMO Capital Markets的Vail Hartman:

市场普遍预期3月的就业状况报告将加强劳动力市场的持续弹性,这继续为美联储提供足够的灵活性,以推动其更长时间的加息议程。

编辑:Sissi