比特币ETF折价创纪录！不安的信号还是“会计上的小问题”？

FX168财经报社(北美)讯 周二(4月30日)一些主要的现货比特币交易所交易基金(ETF)收盘价较其底层资产的价值出现了自推出以来的最大折价。

（来源：彭博）

虽然这种错位通常是ETF的一个令人不安的信号，但一位发行商的首席投资官称这“更多是会计上的小问题，而非实质性问题”，这是由于这些基金追踪资产价值的方式不同寻常。

这些折价是在加密货币周二下跌至两个月低点后的收盘数据中出现的，包括纽约时间下午3点至4点间大约2%的跌幅，这一时间段的平均价格用来追踪ETF比特币的价值。

根据彭博社编制的数据，价值160亿美元的iShares比特币信托(IBIT)周二收盘价比净资产价值低约1.7%，这是自1月份开始交易以来的最大错位。价值90亿美元的Fidelity Wise Origin比特币基金(FBTC)出现了1.1%的折价，而价值25亿美元的ARK 21Shares比特币ETF(ARKB)和价值20亿美元的Bitwise比特币ETF(BITB)均收盘时折价超过1.4%，也是各自记录中的最大值。

彭博智库的ETF分析师James Seyffart表示：“这不是一个好现象。这有点不寻常，因为我们看到的溢价和折价通常在-1%到 1%的范围内，而这次更大。”

周二是月底的最后一天，这是投资者重新平衡投资组合的常见时期，尤其是在股市下午4点收盘拍卖周围。根据Bitwise总裁Teddy Fusaro的说法，最大的比特币ETF在接近股市收盘时遭受了巨大的抛售压力，尤其是在接近收盘拍卖的时间内达到高峰。

他补充说，ETFs使用60分钟加权平均价格计算比特币的净资产价值，这可能在一天最后一小时内的大幅价格波动期间导致市场价格与净资产价值之间的差异。

Fusaro表示：“我们预计在高波动性时期这种错位将是常见且短暂的，通常发生在交易的最后几分钟。”

他在周三的交易时段补充说，“所有ETF在今天的交易中都在几个基点内与其估计的净资产价值相符。我们预计这些ETF将根据市场条件和市场上的净买卖情况，以略高或略低于净资产价值的价格交易。”

他的同事、Bitwise的首席投资官Matt Hougan在X平台的一篇帖子中写道，由于溢价和折价数字是基于下午3点至4点之间的平均价格，即所谓的CF基准参考率，这“更多是一个会计上的小问题，而非实质性问题。更好的跟踪方式是将比特币ETF与比特币现货价格相比较，看它们的匹配程度如何。”

尽管如此，这些折价凸显了比特币的波动性可能给ETF投资者带来比传统金融资产更复杂的问题。同时，波动性为专门从事交易的公司创造了盈利机会，这些公司被称为授权参与者，负责将基金的价格与其净资产价值保持一致。

Virtu Financial Inc.首席执行官Douglas A. Cifu上周在讨论公司业绩的电话会议上表示：“我们对加密资产作为一个资产类别的固有底层波动性将推动加密ETF中持续的高度机会感到自信。”

自ETF推出以来，基金流量的预期已经被超越，这些基金在美国超过8万亿美元的行业中打破了一个又一个记录。人们仍然寄望更多机构将采纳现货比特币ETF，因为它们建立了跟踪记录。但比特币的价格历来受宏观经济环境的影响，这通常是投机性资产如数字代币的艰难背景。

WallachBeth Capital的ETF部门主管Mohit Bajaj表示：“如果比特币继续下滑，它可能会保持折价，但这还有待观察。”