高级经济学家预测 黄金已经开始第二次反弹 3000美元指日可待

2024/09/26 19:33来源:FX168

24K99讯 Rosenberg Research 高级经济学家 Dylan Smith 表示,担心金价可能过度扩张的投资者无需担心,因为一组新的驱动因素正在推动贵金属进入另一次明显的反弹,而这次反弹将在短时间内突破 3,000 美元/盎司。

在周三接受《金融邮报》采访时,Smith被问及,在黄金已经如此迅速地上涨之后,他是否认为黄金的涨势可以继续。他回答说,黄金实际上正在经历两次独立的反弹,每一次都有自己独特的驱动力,这意味着牛市的下一阶段才刚刚开始。

Smith说:“我认为,自美联储大幅降息 50 个基点以来,我们看到黄金在过去一周大幅上涨。”“这是我们早就预料到会来的事情。但我认为黄金市场正在发生一件重要的事情,与我们今年年初看到的大幅反弹相比,推动金价的因素发生了巨大变化,这就是为什么我们对正在发生的事情感到着迷,我们认为未来还会有更多。”

Smith表示,Rosenberg Research 一段时间以来一直将目标价保持在 3,000美元/盎司或更高,他们认为没有太大的修正风险。事实上,他们看到了更多的势头。

“今年上半年的早期反弹,然后是最近的反弹,我们基本上处于黄金出现两次独立的 14% 至 15% 波动的阶段,”他说。“我们看到了各国央行的巨大需求,这些需求仍然存在,并且仍然支撑着高额金价。我们看到新兴市场的大量谨慎需求,这些市场存在去美元化的风险非常真实,像土耳其这样通胀率非常非常高的地方。我们看到印度等主要珠宝市场的收入增长巨大。这一切都为金价带来了真正的基本面利好因素。”

“但几个月前我们要指出的是,黄金、美元和美国利率的老式推动者还没有真正发挥作用,”他说,“当宽松周期开始被市场更广泛地接受,并且宽松周期的步伐变得清晰时,我们将看到黄金再次上涨,这就是美联储降息之前和降息过程中所实现的。”

Smith 指出,在过去三个月中,传统的黄金 ETF 已从净流出转变为净流入。“他们只上涨了大约 3%,但关键是他们已经扭转了局面,”他说,“这意味着,随着中位数投资者开始意识到黄金将成为投资组合的重要组成部分,随着我们面临更多不确定的经济时期,这将推动黄金的下一轮走势。”

Smith 补充说,最近对黄金的工业需求也很疲软,但他们也开始看到那里的复苏。

“这是我们看到的黄金背后的其他基本驱动力之一,”他说。“这些工业应用随周期移动得更多一些,我们看到某些类型的工业用实物黄金需求回落,在过去一年中对金价造成了一点影响,但也稍微恢复了正常,这是看涨的另一个原因。”

Smith 还被问及采矿业的持续挑战,该行业尚未从金价上涨中获得全部回报,他说,那里的情况也在改善,即使不是产出,盈利能力也是如此。

“让我们面对现实吧,相对于金价的影响,矿业公司一直在挣扎,”他说,“我们看到他们在控制成本方面有些挣扎,因此利润率对他们来说有点棘手。但产出一直非常稳定,我们认为这种情况会继续下去。这些不断上升的成本实际上使矿工难以快速提高产量,因此,这同样是价格支撑的。”

“顺便说一句,我们喜欢淘金者,”Smith特意说。“我们看到 2025 年的盈利预测被上调,与金价滞后。到 2025 年,我们将看到今年的盈利增长 30% 左右,或者年初,现在 [它] 增长了 75%,所以很多人都会来。”

“这几乎都是价格效应,”他补充道,“销量比市场希望的要受到更多限制,这是另一个价格驱动因素。”

当被追问他预计黄金何时达到 3,000 美元/盎司的目标价格时,Smith拒绝给出时间表,但表示宜早不宜迟。

“有一个老笑话,如果你问经济学家,他们只能告诉你多少或什么时候,但不能同时告诉你,所以如果我说它会在某个特定时间点发生,那就太失职了,”他说,“但我认为现在绝对不是远离黄金的时候,即使最近的走势也是如此。现在是购买它的时候了,那里有升值的潜力。不幸的是,随着与地缘风险和地缘紧张局势的负相关加剧,越来越多的人将开始在投资组合中增加一点黄金,所以我不会就何时做出任何承诺,但我们认为它不会在不远处超过 3,000 美元/盎司。”

Smith表示,推动贵金属价格走势的传统反比关系,即美元和黄金之间的反比关系,也将成为金价突破 3,000美元/盎司的主要因素。

“我认为美元走软是有充分理由的,”他说,“显然,由于美联储的行动和美联储上周的沟通,世界其他地区的利差正在被压低,因此,即使其他国家降息,美国经济之间巨大分化的时代看起来比世界其他地区强得多,这意味着美国利率将在相对意义上保持较高水平的时间更长。” “有点落后于我们,”他说,“如果你看看构成 [美元指数] 的主要货币,加拿大在降息周期中比美联储领先 75 个基点,现在他们只有 25 个基点,当然,日本正在朝着另一个方向发展。”

“鉴于英国也处于相当火热的经济地位,唯一的另一个主要疲软来源是欧元,”他总结道,“因此,所有这些都表明美元将面临更多的下行空间,我所说的美元将更多地走出非常强势的时期,而不是 [一次] 基本面疲软,更多的是美元与世界其他地区相比的价值重置。”

截至发稿,现货黄金现报2678.45美元/盎司。

(现货黄金走势图,来源:FX168)

编辑:Heidi