黑天鹅基金:美国经济衰退迫在眉睫,美联储或将重启量化宽松

2024/09/28 02:44来源:FX168

FX168财经报社(北美)讯 尾部风险对冲基金Universa警告称,美联储首次降息预示着美国经济即将步入衰退,金融市场的大幅下跌可能迫使美联储再次通过购买债券来进行干预。

美联储上周宣布开始降息,以调整货币政策并维持劳动力市场的强劲。但随着通胀下降,经济基本面依然稳固,许多人认为这是经济软着陆的前兆。然而,Universa首席投资官兼创始人马克·斯皮茨纳格尔(Mark Spitznagel)认为,这标志着大幅降息的开端,因为美国经济在高额债务和历史性高利率的双重压力下,可能很快就会崩溃。

斯皮茨纳格尔在接受路透社采访时指出:“时钟正在滴答作响,我们正处于黑天鹅事件的边缘。”

Universa是一家管理着160亿美元的对冲基金,专注于应对“黑天鹅”事件——即不可预测且影响巨大的市场波动。该基金通过信用违约掉期、股票期权和其他衍生品从市场的剧烈动荡中获利。尾部风险基金往往是一种低成本的投资,能够在特定条件下获得丰厚的回报,尽管在正常情况下,这些基金可能会拖累投资组合,类似于每月支付的保险费。

在2020年新冠疫情引发的市场动荡期间,Universa是最大的赢家之一。斯皮茨纳格尔强调,美国国债收益率曲线的“反转”是经济即将衰退的关键信号,这也是债券市场备受关注的指标。“当收益率曲线反转,真正的倒计时就开始了。现在我们已经到了那个时刻。”他说。

尽管两年期和十年期国债收益率曲线倒挂已持续约两年,但最近几周转回正值,这反映出市场预期美联储将降息以支撑疲软的经济。在过去四次衰退(2020年、2007-2009年、2001年和1990-1991年)中,收益率曲线在经济开始萎缩前的几个月都会回到正值。

斯皮茨纳格尔警告,下一次信贷紧缩可能与1929年“大崩盘”引发的全球经济衰退相似。“美联储的加息导致债务规模空前巨大……这就是为什么我预计我们可能会面临自1929年以来未见的经济崩盘。”

他认为,经济衰退可能最早在今年发生,迫使美联储大幅降息,从当前的4.75%-5%降至更低水平,并最终导致央行重新实施量化宽松政策——即通过购买债券来加强货币政策,这通常在利率接近于零时发生,以应对市场的不稳定。

“我确实相信他们会再次逆转政策……我强烈感觉量化宽松将卷土重来,利率也将回到零水平。”斯皮茨纳格尔表示。

编辑:Sissi