美联储内部博弈:部分官员为何青睐小幅降息?
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美联储内部博弈:部分官员为何青睐小幅降息?

文 / Sissi 来源:FX168

FX168财经报社(北美)讯 根据美联储最新会议纪要,“美联储传声筒”Nick Timiraos指出,尽管美联储在9月大幅降息50个基点,但部分官员倾向于更为谨慎的小幅降息。这是因为较小幅度的调整为官员们提供了更多时间来评估政策效果,并为未来的政策调整留有余地。

会议纪要显示,一些官员认为,考虑到经济活动稳健、失业率较低和通胀仍然偏高,上个月的较小幅度降息是合理的。他们指出,四分之一个百分点的降息可能预示着更为可预测的政策路径。然而,尽管部分官员倾向于小幅降息,绝大多数官员最终支持50个基点的降息决策,认为这是更好地与当前经济形势保持一致的方式。

在9月17日至18日的会议上,12名利率制定委员中有11人支持降息50个基点的决策,仅一位委员反对,认为25个基点的降息更为合适。支持大幅降息的官员认为,货币政策的这种调整能够更好地反映近期通胀和劳动力市场的变化。虽然7月会议上已有降息25个基点的合理理由,但最新数据进一步证实了降息的必要性。

通胀走势与劳动力市场

关于通胀的讨论,几乎所有与会者都认同,尽管通胀率仍然高于目标,但最新的月度数据表明,通胀正在逐步回落至美联储设定的2%目标。一些与会者指出,食品和能源价格的下降在总体通胀放缓中起到了关键作用,且核心商品和非住房服务的价格上涨也有所缓和。这些因素表明,早期的通胀压力正在减弱,特别是2024年第二季度和第三季度的通胀数据支持了这一观点。

与会者还提到,各种因素可能会继续对通胀施加下行压力,包括实际GDP增长放缓、通胀预期稳定以及全球大宗商品价格下跌。此外,名义工资增长的放缓进一步表明通胀可能继续下降。尽管如此,许多与会者强调,通胀仍然偏高,美联储将继续致力于将通胀率控制在2%的目标水平。

劳动力市场的变化

会议纪要显示,劳动力市场的紧张状况在近期有所缓解。自7月以来,就业增长放缓、失业率上升,且职位空缺和求职率也有所下降,显示出劳动力市场不再过热。与此同时,企业招聘难度有所降低,裁员数量依旧较少,初请失业金人数也保持在较低水平。

然而,部分与会者强调,评估劳动力市场的变化充满挑战。移民增加、工资数据修订以及潜在生产率的变化,都是复杂的考量因素。展望未来,部分官员指出,劳动力市场的降温不需要过度,而继续宽松的货币政策可能会增加经济恶化的风险。

总体来看,9月美联储降息决策显示出内部存在意见分歧,部分官员支持更小幅度的调整,而最终采取的50个基点降息反映了美联储希望迅速应对通胀和劳动力市场的变化。未来政策路径将取决于接下来的经济数据表现。

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