对比全球其他国家，加拿大央行为何必须进一步降息

FX168财经报社(北美)讯 这是不平凡的一周。唐纳德·特朗普在美国大选中获胜，导致昨日股市飙升、金价暴跌，今天美联储将宣布其利率决定。

继 9 月份降息50个基点之后，市场普遍预计，美联储将再降息 25 个基点。但随着世界主要经济体的利率开始下降，人们对降息幅度也有很多猜测。

凯投宏观（Capital Economics）的分析认为，美国、英国和澳大利亚将把利率下调至 3% 的均衡或中性利率，即借贷成本既不会刺激也不会限制经济。

但 Capital 表示，加拿大和欧元区的利率可能需要进一步下调，分别降至中性利率以下 2% 和 1.5%。

资本首席全球经济学家詹妮弗·麦基翁（Jennifer McKeown）写道：“这一判断反映了我们的观点，即加拿大和欧元区的经济疲软和产能闲置，需要政策加以支持。”

Capital 预计，到明年此时，除日本外，所有主要发达经济体的核心通胀率都将回到目标水平。因此，经济状况最有可能决定未来的利率。

Capital 的图表显示，加拿大、欧元区和日本的经济运转低于潜力，预计负产出缺口将持续到 2025 年。

“我们估计，明年美国、英国和澳大利亚的利率应该会降至均衡水平。但加拿大和欧元区的利率应该会降至该水平以下，因为经济疲软使这些国家的央行认为需要采取货币政策刺激措施”，McKeown说。

金融市场预计，加拿大央行的终端利率为 2.75%，但一些加拿大经济学家预测，利率将低于该水平。

罗森伯格研究与合作公司 (Rosenberg Research and Associates Inc.) 的戴维·罗森伯格(David Rosenberg ) 预计利率将稳定在 2% 甚至更低。加拿大帝国商业银行资本市场 (CIBC Capital Markets) 的经济学家将最终利率定为 2.25%。

值得注意的是，特朗普入主白宫后，很多事情可能会发生改变。

这位新总统表示要对所有进口产品征收关税，这将打击全球贸易，尤其是与加拿大的贸易，而减税将进一步加剧美国预算紧张。专家表示，他的政策的主要风险是全球经济增长放缓和美国通胀加快，这将使美联储不太愿意降低利率。

BMO资本市场的经济学家表示，即使关税给物价带来压力，但加拿大目前经济表现较弱，依然可能使通胀率维持在2%以下。

他们表示：“央行预计，在进一步降息的推动下，经济将会走强，外界的压力可能引发更积极的反应。”

另一方面，美联储加息放缓将给加元带来压力。

蒙特利尔银行经济学家表示：“加拿大央行 10 月份将政策利率下调了 50 个基点，但考虑到美国大选后的不确定性和加元风险增大，更明智的选择是，未来几个月采取降息 25 个基点的谨慎做法。”