FX168財經報社(北美)訊 政策制定者和分析人士表示，全球各國央行有足夠的空間繼續降息，隨着美聯儲暫停自身的政策寬松，與美聯儲的有限“脫鉤”可能會繼續。
這種分道揚鑣可能會給特朗普帶來問題，減輕他計劃中的貿易關稅，甚至增加美國公司和家庭不得不支付更多貸款的風險。
美聯儲是世界上最大的央行，通常會領導其他央行的制定政策的方向。但2025年年初，這種情況被打破了。
美國經濟健康狀況良好，而世界上許多其他大型經濟體都在苦苦掙紮，再加上特朗普政策和貿易威脅造成的不確定性，美聯儲正忙於進一步降息。
具有諷刺意味的是，全球經濟對威脅貿易戰的調整甚至在特朗普關稅生效之前就取消了一些關稅意圖，使向美國客戶銷售商品的外國公司受益。
關稅加劇了美國國內的通貨膨脹，因此美聯儲將利率保持在高水平。這正在以犧牲大多數貨幣為代價來強化美元，使向美國出口更有利可圖，這與美國政府的期望相反。
例如，瑞士已經獲得了意外驚喜。
J.Safra Sarasin首席經濟學家Karsten Junius表示：“瑞士法郎走弱也將通過降低對美國的出口價格來幫助瑞士工業。”“這也可能抵消美國征收的任何關稅的影響。”
由20個國家組成的歐元區因其巨額貿易順差而成為特朗普言論的關鍵目標，也可能通過自初秋以來貶值7%的貨幣抵消部分懲罰性指控。
歐洲央行董事會成員Piero Cipollone表示：“為了捍衛市場份額，歐洲公司可能願意犧牲一點利潤。”“這種犧牲的一部分可能會通過匯率來彌補。因此，最終，整體影響可能不會那麼大。”
貨幣的弱勢通常會引發通貨膨脹，因為它會使進口商品，尤其是能源，變得更加昂貴。但許多地方的通貨膨脹率正在下降，尤其是由於貿易摩擦造成的增長疲軟，到目前為止，政策制定者似乎並沒有受到事態發展的困擾。
歐洲央行、英格蘭銀行和加拿大銀行最近幾天都降息了，即使美聯儲表示不急於采取行動。印度儲備銀行和墨西哥銀行雖然來自更高的水平，但也在一夜之間降息。
加拿大央行行長麥克勒姆表示，差別利率對貨幣的影響“相對溫和”，而英國央行表示，英鎊自9月以來下跌7%，跌幅很小。
Amundi全球外匯主管Andreas Koenig表示：“周一，我們從1.12美元（去年每歐元）跌至1.01美元。這真的會改變歐洲央行或央行的世界嗎？我不這麼認為。”
有跡象表明，就在幾周前敦促美聯儲降息的特朗普已經重新調整了他對美國利率需要在哪里的看法。
財政部長Scott Bessent本周表示，當特朗普談到希望降低利率時，他指的是10年期美國國債的收益率，而不是美聯儲設定的短期利率，10年期國債是決定美國抵押貸款市場借貸利率和銀行對企業貸款的關鍵。
政策分歧也是由經濟基本面驅動的：美國經濟只能做得更好，因此需要更高的利率來消除過度的通脹壓力。
然而，利率差距不可能無限期擴大。
野村證券全球外匯策略師Dominic Bunning表示：“美聯儲擔心的是……當你看到貨幣大幅疲軟，導致債券市場拋售，進而引發貨幣進一步疲軟和通貨膨脹時。”
Bunning補充道：“你知道這種螺旋式上升，這是美聯儲最終需要真正處理的問題。但我認為你不會看到這種情況。”
如果能源價格再次飆升，政策制定者也可能退縮，這可能會導致雙重通貨膨脹，因為石油和天然氣通常以美元出售。
另一個問題是，美聯儲可以降低短期利率，但進一步的借貸成本是由市場驅動的，如果美國收益率上升，其他國家可能會效仿。
這使得借貸成本更高，削弱了經濟增長。
EFG銀行高級經濟學家GianLuigi Mandruzzato表示：“通常，如果美國收益率上升或下降，歐洲債券也會朝着同樣的方向發展。”“盡管央行降低了短期利率，但公司和家庭將面臨更高的借貸成本。”
