FX168財經報社(北美)訊 截至目前，特朗普這次任期的前兩個月讓投資者感到不安，削弱了消費者信心，讓企業不願投資。特朗普曾經承諾美國將迎來新的“黃金時代”。
投資者希望相信，特朗普的進口關稅衝擊將逐漸減弱，他對聯邦官僚機構的調整將按計劃進行，特朗普的經濟政策將變得更加有序和可預測。
但平靜的日子還沒有到來，新的擔憂正在聚集。這是市場和經濟面臨的下一輪挑戰。
關稅衝擊波
特朗普表示，他計劃於4月2日公布的“互惠”關稅將是“最大的一項”，就好像他已經對來自加拿大、墨西哥和中國的進口商品征收的關稅——以及來自許多其他國家的鋼鐵和鋁進口商品——只是一個樣本。這些新關稅應該是“互惠的”，因為它們對其他國家和美國一樣：征收與這些國家對美國產品相同的進口關稅和其他壁壘。
財政部長Scott Bessent表示，特朗普將重點關注的國家有一個“15個國家”的名單。這很可能包括對美國有貿易順差的國家，對美國進口商品征收相對較高的關稅，或采取其他措施將美國產品排除在國內市場之外。
投資公司Raymond James表示，應用這些標準會生成一份國家名單，其中包括中國、歐盟、墨西哥、越南、愛爾蘭、德國、台灣、日本、韓國、加拿大、印度、泰國、意大利、瑞士和馬來西亞。
一些經濟學家認為，這些新關稅可能是一個“令人震驚的”，比市場預期的更嚴重，關鍵產品類別的稅率為50%或更高。
相比之下，其他人則希望互惠關稅的威脅更多地是一種策略，讓特朗普在貿易談判中發揮杠杆作用。市場已經低估了特朗普關稅的嚴重性。
裁員危機
每個人都知道特朗普正試圖削減聯邦勞動力，這些裁員可能會在未來幾個月的就業數據中出現。特朗普似乎認為，這沒什麼大不了的。
底特律自由新聞報報道稱，隨着汽車銷售放緩和關稅提高成本，汽車工人工會正在為裁員做準備。華爾街正在削減數千個工作崗位，因為特朗普的政策導致不確定性和緩慢的投資。2月份的裁員人數是自2020年新冠肺炎經濟衰退以來最高的。
隨着失業人數的增加，有收入買東西的人越來越少，整個美國經濟的主要驅動力——消費——也在放緩。聽說裁員的人也會擔心並控制自己的支出，從而進一步抑制消費。
股市風暴
目前，國外股市的表現比美國同行好得多。例如，自特朗普1月上任以來，德國、中國和墨西哥的股市表現優於美國市場。美國市場通常從世界各地吸引大量投資者資金，而這種需求反過來又幫助美國股市跑贏大盤。但隨着特朗普的懲罰性貿易政策和與盟國的鬥爭促使投資者尋找替代品，這種情況可能會改變。
例如，德國正在實施一項刺激計劃，可能會刺激支出和國內股票價值。中國計劃通過一項吸引投資者的刺激計劃來對抗特朗普的貿易戰。雅虎所有者投資公司阿波羅的首席經濟學家托斯滕·斯洛克在3月19日寫道：“外國投資者現在嚴重增持美國股市。”“由於外國人拋售，標普500指數的下行風險很大。”
特朗普對美聯儲的幹預
當特朗普於3月18日在聯邦貿易委員會解雇兩名民主黨委員時，其他本應不受總統幹預的聯邦機構——包括美聯儲——也發出了警報。
這些機構應該獨立是有充分理由的：防止出於政治目的直接影響公共利益的監管決策。這就是為什麼機構負責人和專員通常被任命為與選舉周期不一致的固定任期。
法院很有可能推翻聯邦貿易委員會的兩次解雇，這些委員將重返工作崗位。但這可能不會阻止特朗普試圖控制和操縱這些機構，美聯儲將是特朗普最大的戰利品。
特朗普顯然認為他應該能夠控制或影響美聯儲，如果他有辦法，他會大幅降低利率。這可能會引發更多的通貨膨脹。但如果特朗普有權力，他可能造成的最嚴重損害將是破壞投資者對獨立央行的信心。目前，獨立央行是美國市場獨特的支柱力量。當尼克松在20世紀70年代對美聯儲進行操縱時，總統對美聯儲的操縱以失敗告終。在2020年代重演不會產生更好的結果。
美國政府運行前景
幾十年來，不可侵犯的規則和法律使美國成為世界上最穩定的投資環境。投資者開始質疑特朗普公開蔑視這些規範是否會造成經濟負債。例如，由埃隆·馬斯克（Elon Musk）管理的政府效率部（DOGE）拒絕支付一些聯邦合同，就好像支付交易對手的具有法律約束力的義務無效一樣。特朗普試圖扼殺國會設立的機構，無視法院命令，無視許多改變法規的程序，從而推動了其他法律界限。
投資者正在關注。
投資公司Evercore在3月18日對非法總統行為可能如何影響市場的分析中表示：“公開藐視法院關於付款或合同的命令，將表明美國政府不再受經濟法治的約束。”“市場對美國穩定和安全的看法的侵蝕將帶來巨大的經濟影響。”如果美國市場失去了“安全港投資溢價”——即防彈法律保護的內在假設——許多美國資產可能會突然被高估。
所有這些都不意味着經濟衰退或市場崩潰迫在眉睫。
但分析人士一直在下調他們對特朗普經濟的前景。3月21日，美國銀行將年終GDP增長目標從2.3%下調至1.8%，並略微上調通脹前景，警告稱“有點滯脹，通脹會加劇”。3月20日，高盛將標準普爾500指數的六個月展望下調至小幅上漲或零。
“大地震”最終可能更像是特朗普自己造成的經濟地震，因為一系列小地震開始相互放大。
