FX168財經報社(北美)訊 美聯儲首選的通脹指標顯示，2月份物價上漲幅度超過預期，在預計特朗普政府的新關稅將推高物價之際，再次加劇了美聯儲的通脹鬥爭。
新數據的解讀使美聯儲官員更有可能將利率維持在當前水平更長時間，因為政策制定者正在尋找特朗普的政策將在未來幾個月如何影響美國經濟的跡象。
摩根士丹利財富管理公司首席經濟策略師Ellen Zentner表示：“看起來‘觀望’的美聯儲還有更多工作要做。”
“今天高於預期的通脹數據並不特別熱，但這不會加快美聯儲降息的時間表，特別是考慮到關稅的不確定性。”
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，他的“基本情況”是，特朗普關稅政策帶來的任何額外通脹都是“暫時的”。但他的一些同事擔心，這種影響可能會更加持久，增加了美聯儲未來的不確定性。
美聯儲的目標是將通脹率降至2%的目標，但周五公布的關鍵指標仍遠高於這一水平。不包括波動的食品和能源價格的“核心”個人消費支出指數同比增長2.8%。
這一數字高於經濟學家估計的2.7%，高於1月份的2.6%。環比讀數也更高，為0.4%。這高於預期的0.3%，高於上個月的同一水平。
通貨膨脹率目前處於美聯儲預測的年底水平，而這一預測是在特朗普一些最激進的關稅計劃生效之前。特朗普計劃下周宣布一套全面的“互惠”逐國關稅。
（圖片來源：finance.yahoo）
美聯儲官員在上周的一次會議上將2025年的通脹預測從之前的2.5%上調至2.8%，這在很大程度上是由於新關稅的不確定性。他們還下調了今年的經濟增長預測。
但2月份的通脹報告現在顯示，即使是美聯儲修訂後的通脹預測也可能被證明過於保守。
“暫時的”？
交易員們仍在為6月份的降息定價，並有可能在秋季再次降息。華爾街的兩次降息預測仍然與美聯儲官員在上周會議上保持利率不變的估計相吻合。
然而，一些美聯儲觀察人士認為，這些降息預測也可能受到挑戰。
凱投宏觀北美副首席經濟學家Stephen Brown表示，新的個人消費支出數據“強化了我們的觀點，即美聯儲今年不太可能降息”。
美聯儲政策制定者面臨的關鍵問題是，他們預計會看到多少額外的通貨膨脹是一次性的，而且這種影響將被證明是暫時的。
雖然鮑威爾支持潛在的“暫時”效應，但他的一些同事提出了更多的謹慎態度。
波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯周四在波士頓發表講話時表示，她認為“關稅在短期內不可避免地會加劇通貨膨脹”，她預計通貨膨脹的上升可能是短暫的。
但她補充道，“這其中存在風險，根據事態的發展，這種風險可能會更加持久。”
柯林斯強調，如果有額外的幾輪關稅，它們的範圍更廣，或者如果有不同程度的報複，那麼通貨膨脹可能會比對更高價格水平的相對快速調整更持久。
在這種情況下，她表示將更密切地關注通脹預期，因為錨定預期對於美聯儲降低通脹的可信度非常重要。
聖路易斯聯儲主席阿爾貝托·穆薩勒姆本周也表示，他可能“謹慎地認為關稅上調對通脹的影響將是完全暫時的，或者全面的‘審查’戰略必然是合適的。”
他指出，關稅可能會導致價格水平的一次性上漲，但所謂的“間接影響”，即國內生產商隨着進口商提高價格而提高價格，可能會導致通貨膨脹更加持久。
穆薩勒姆舉了加拿大啤酒的例子。如果它被征收25%的關稅，美國消費者可能會從加拿大啤酒轉向美國制造的百威啤酒，然後隨着人們尋找當地生產的商品，百威啤酒可能會提高價格。
他補充道：“區分直接、間接和第二輪效應，尤其是實時區分，需要相當大的不確定性。”
