FX168財經報社(北美)訊 盡管黃金市場過去一周波動性顯著上升，但價格衝擊3500美元/盎司則展示了其潛力。斯普洛特公司(Sprott Inc.)管理合夥人瑞安·麥金泰(Ryan McIntyre)表示，相比估值過高的股市，黃金長期內仍有很大上漲空間，建議投資者利用回調機會逐步建立約占投資組合10%的黃金頭寸。
麥金泰在接受Kitco News采訪時指出，在當前環境下，黃金有望在3000美元/盎司上方構築新的基礎，因此投資者無需對當前價位感到擔憂。“與黃金相比，美股更讓我感到恐懼，”他直言，“不可否認美股估值已非常昂貴。”
這位基金經理分析，隨着通脹持續高企迫使美聯儲維持中性貨幣政策，股市料將繼續承壓。企業調整前瞻性盈利預期以適應高利率環境只是時間問題。“我看到了諸多壓制股市的因素-——無論是利率上升推高法幣持有成本，還是投資者對衰退的擔憂，資金從美股轉向黃金等資產都是合理選擇。”
他預計未來十年黃金回報率至少不會遜於美股，且風險收益比更佳。
此番看漲言論發表之際，金價已從近期創下的3500美元/盎司曆史高點大幅回落。盡管如此，年初至今金價仍累計上漲近27%。
麥金泰認為，支撐金價的因素將持續至2025年。除了可能拖累股市的衰退風險，全球金融市場已浮現主權級別的深層危機。“解決企業層面的問題相對簡單，但化解市場風險則需要黃金這樣的終極避險工具。”他強調，當主權信用遭遇挑戰時，實物黃金是唯一可靠的解決方案。
本月金價衝擊3500美元/盎司的11%漲幅，創2011年11月以來最佳月度表現。這波漲勢主要受特朗普關稅引發的避險需求推動。此外，特朗普對美聯儲主席鮑威爾的抨擊，以及暗示可能解雇這位美聯儲主席的言論，加劇了市場對經濟走勢的擔憂。
盡管美國近期軟化了關稅政策，並澄清無意撤換鮑威爾，麥金泰指出信任危機已然形成：“美元不會一夜之間失去儲備貨幣地位，但其使用範圍持續縮窄已是不爭事實。各國央行必將加速增持黃金等獨立資產。”
值得注意的是，當前黃金熱度尚未達到2011年狂熱水平。彼時金價衝擊1900美元/盎司曆史高位，礦業股估值飆升至創紀錄水平，街頭巷尾充斥着“賣金換現”廣告。麥金泰認為，這恰好說明黃金仍有充足上行空間，特別是在央行持續購金的支撐下，高價位的黃金依然具備避險吸引力。
他指出，2011年消費者曾陷入“賣金換現”廣告的狂潮，但目前黃金市場的熱度尚未達到當時的瘋狂程度。“雖然當前黃金確實存在投資熱情，但當人們開始狂熱追捧黃金股、認為黃金投資絕對安全時，恰恰是市場見頂的信號。”
