FX168財經報社(北美)訊 特朗普正在敦促美聯儲降息，但經濟學家指出，即使美聯儲屈服於現任總統的壓力，也不一定會降低消費者的借貸成本。
經濟學家表示，事實上，特朗普對美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的持續攻擊及其關稅政策。可能會使對消費者和企業至關重要的利率長期處於高位。隨着時間的推移，一個不那麼獨立的美聯儲可能會導致借貸成本上升，因為投資者擔心未來通脹可能會飆升。因此，他們要求更高的收益率來持有國債。
特朗普一再敦促鮑威爾降低美聯儲控制的短期利率。美聯儲通常在經濟衰退期間降低利率，以鼓勵更多的借貸和支出，並在價格上漲時提高利率，以冷卻經濟並對抗通貨膨脹。
但抵押貸款、汽車貸款和信用卡等長期利率在很大程度上是由市場力量決定的。最近幾周，人們擔心特朗普的全面關稅可能會加劇通貨膨脹，加上美國政府對美聯儲獨立性的威脅，導致市場將這些長期利率推高。目前尚不清楚美聯儲能否完全扭轉這些趨勢。
Johns Hopkins大學經濟學家Francesco Bianchi表示：“即使美聯儲降息，長期利率也不會自動下降。”“對美聯儲的這種壓力可能會適得其反……如果市場不相信美聯儲已經控制住了通貨膨脹。”
特朗普周三和周四再次呼籲鮑威爾降低美聯儲的短期利率，他告訴記者，美聯儲主席不這樣做是“犯了一個錯誤”。
上周，特朗普表示他可以解雇鮑威爾，而一位高級助手表示，白宮正在“研究”是否可以這樣做。
作為回應，股市暴跌，10年期美國國債收益率上升，美元下跌，這是一個不同尋常的組合，表明投資者正在出售大多數美國資產。在特朗普周二表示他“無意”解雇美聯儲主席後，市場收複了這些損失。
盡管如此，對美聯儲獨立性的威脅還是讓華爾街投資者感到不安，因為他們認為美聯儲擺脫政治壓力對於控制通貨膨脹至關重要。獨立的美聯儲可以采取不受歡迎的措施，如加息，來對抗通貨膨脹。
紐約人壽投資公司首席市場策略師Lauren Goodwin表示：“威脅美聯儲並不能安撫市場，反而會讓市場感到恐慌。”“結果往往與任何政府都希望看到的相反：利率上升，信心減弱，市場動蕩加劇。”
自特朗普3月初開始對加拿大和墨西哥征收關稅以來，10年期美國國債收益率已從4.15%上升至約4.3%。收益率是抵押貸款利率和其他借款的基準。在此期間，抵押貸款利率從6.6%上升到6.8%。
盡管特朗普表示他正在與許多國家就關稅問題進行談判，但大多數經濟學家預計，至少在今年，一些關稅水平將保持不變，包括他對幾乎所有進口商品征收10%的關稅。
周四，當兩名美聯儲官員表示，如果經濟衰退和失業率上升，最早可能在今年夏天降息時，10年期國債收益率下降了。
然而，去年秋天，長期利率也因預期降息而下降，但在美聯儲去年9月降息後上升，然後在去年11月（大選兩天後）和12月再次降息後繼續上升。抵押貸款利率現在高於美聯儲降息時的水平。
一系列因素會影響長期國債利率，包括對未來增長和通貨膨脹的預期，以及政府債券的供需。Bianchi擔心，由數萬億美元美國國債資助的居高不下的政府預算赤字也可能推高長期利率。
Goodwin說，如果美聯儲現在降息，長期借貸成本“絕對會朝着相反的方向發展”，“因為通貨膨脹的威脅是顯而易見的——這一舉措將使他們的可信度受到質疑。”
特朗普在本周的一篇社交媒體帖子中表示，“幾乎沒有通貨膨脹”，因此，美聯儲應將其關鍵利率從目前約4.3%的水平下調。許多經濟學家預計，美聯儲今年將這樣做。但鮑威爾強調，美聯儲希望在采取任何行動之前評估特朗普政策的影響。
近幾個月來，通貨膨脹率有所下降，3月份降至2.4%，為去年9月以來的最低水平。然而，不包括波動較大的食品和能源類別，核心通脹率為2.8%。核心價格往往能更好地表明通脹的走向。
美聯儲面臨的一個關鍵問題是，現在的經濟與特朗普第一任期期間大不相同。當時的通貨膨脹率實際上低於美聯儲的目標。Bianchi說，當時，如果存在經濟衰退的威脅，降息是“不費腦筋的”，因為通貨膨脹不是問題。
但現在，關稅幾乎肯定會在未來幾個月內提高價格，至少是暫時的。Bianchi說，這大大提高了美聯儲降息的門檻。
盡管如此，經濟學家表示，一旦有明顯跡象表明經濟正在惡化，例如失業率上升，無論特朗普做什麼，美聯儲都會降息。
特朗普周一指責鮑威爾在做出利率決定時往往“為時已晚”，但具有諷刺意味的是，由於關稅帶來的價格上漲的威脅，美聯儲這次可能會采取更慢的行動。如果沒有明確的經濟衰退證據，美聯儲官員會擔心，如果他們削減開支，會被視為屈服於特朗普的壓力。
PGIM固定收益公司首席美國經濟學家Tom Porcelli表示：“鮑威爾知道，如果人們認為他因為特朗普的強迫而削減開支，將會造成不可挽回的損害。”
Porcelli表示，美聯儲現在“將更加拖延，因為我認為在經濟增長更加明顯放緩之前，最初會有更多的通脹上升。”
Bianchi 表示，無論哪種方式，美聯儲可能需要一兩次以上的降息才能降低長期借貸成本。
他補充道：“要真正降低長期利率，你需要提供一個穩定的宏觀經濟環境，而現在我們還沒有做到。”
