11月18日，小米集团（01810.HK）发布2025年第三季度财报。数据亮眼：当季营收达到 1131.21亿元，同比增长 22.3%，已连续四个季度维持在千亿规模以上；经调整净利润 113亿元，同比飙升 80.9%，再创历史纪录。
雷军在当晚的公开发文中透露，小米前三季度研发投入达到 91亿元，同比提升 52.1%，全年研发投入预计将突破 300亿元。截至目前，小米的全球研发团队规模已扩大至 2.5万人。
本季度，小米智能电动汽车与AI创新业务带来了突破性增长，实现收入 290亿元，同比暴涨 近200%。其中，智能汽车贡献 283亿元。更重要的是，该业务板块首次在单季度实现经营利润转正，录得 7亿元 经营收益。
官方数据显示，2025年1至9月，小米汽车累计交付量超过 26万辆。仅第三季度就交付了约 10.88万辆，刷新了单季交付纪录。小米集团总裁卢伟冰在业绩会上透露，公司预计将在本周完成 全年35万辆交付目标。随着销量快速增长，小米汽车正在加速扩建线下网络。目前，小米已在全国 119个城市 布局 402家销售门店，服务网点达到 209家，覆盖 125个城市。
近期，全球存储芯片市场出现新一轮涨价。卢伟冰在财报会上对此做出回应，认为此次涨价具有明显的周期延长特征，其根源来自 AI 时代对 HPM 高性能混合信号芯片 的需求激增，而非传统智能手机行业的周期波动。
他表示，芯片价格在2023年触底后一路抬升，行业预计要到 2027年 才会迎来新的产能释放。因此未来几年存储供应持续偏紧将是常态。
面对成本上涨，小米将采取两条路径：第一，确保供应稳定 —— “即使外界认为明年仍紧缺，小米2026年全年的供应都能得到保障。”第二，部分传导到终端售价 —— “成本上涨只能部分通过涨价消化，但厂家也需要自行承担一部分，并通过优化产品结构提升效率。”
今年10月以来，小米股价出现小幅回调，10月下跌20%，11月以来又下跌超过5%。但从年初至今，小米股价依然累计上涨 超18%。截至11月18日收盘，小米报 40.78港元。