逆风翻盘？特朗普关税阴霾下，加拿大经济展现“意外韧性”

FX168财经报社(北美)讯 随着美国总统特朗普对加拿大商品祭出高额关税，市场一度预期加拿大经济将遭受沉重冲击：GDP在七个月内下滑3%、汽车行业逾10万岗位流失、通胀率飙升至3%以上，经济衰退似乎难以避免。然而，多项数据显示，加拿大不仅顶住压力，在部分领域更呈现“超预期表现”。

加拿大商会首席经济学家安德鲁·迪卡普亚（Andrew DiCapua）表示，从宏观冲击来看，“最糟糕的时期已经过去”。目前，加拿大对美出口中不符合《加美墨协定》（CUSMA）的产品需承受35%关税，钢铝铜出口更被课以高达50%的税率，汽车及零部件亦面临25%的额外负担。但尽管如此，经济韧性仍在显现。

今年二季度虽然因供应链扰动出现波动，但加拿大整体增长仍保持相对稳定。加拿大商会旗下商业数据实验室（BDL）的研究显示，新不伦瑞克省圣约翰、阿尔伯塔省卡尔加里和安省汽车走廊等地区是理论上最易受冲击的区域。然而，实际情况却比预期更为分化：安大略省及部分新不伦瑞克地区确实压力沉重，而能源出口占比高的卡尔加里等城市却较为“免疫”。

多伦多大学城市研究学院亦指出，关税冲击并非如此前担忧的那样仅集中在小城镇，反而对多伦多、蒙特利尔等都会区的外围产业链产生了更广泛影响。

尽管前三季度制造业岗位减少，但近期出现反弹迹象。9月制造业销售增长3.3%，为关税实施以来最高增幅。同时，零售业表现稳健，全年零售额预计将达到6498亿加元，同比增长2.4%。

在商业地产方面，工业、零售及办公板块均展现出超预期韧性。随着“回办公室”趋势增强，写字楼需求进一步稳定。

为降低对美国市场的依赖，渥太华正积极推动出口多元化，尤其是向亚洲及欧洲市场输送能源与农产品。虽然替代市场的价值难以弥补对美出口的损失，但趋势正逐步改善。

然而，加拿大经济前景仍存在不确定性。特朗普政府近期并未释放缓和贸易紧张局势的信号，而CUSMA的稳定性更令市场担忧。一旦未来美国将“合规产品”也纳入关税范围，加拿大出口可能面临更严峻的挑战。

尽管如此，分析人士普遍认为，维持与美国的沟通、强化自由贸易的重要性宣传，仍是加拿大守住经济底线的关键。正如迪卡普亚所言：“我们必须保持乐观，因为我们别无选择。”