加拿大央行稳住阵脚：强劲经济护航，利率按兵不动！

FX168财经报社(北美)讯 在市场普遍预期之中，加拿大央行周三宣布，将基准利率维持在2.25%，理由是当前经济展现出超出预期的韧性，通胀也继续稳定在目标区间内。

央行在声明中再次强调，如果通胀与经济活动大体符合10月预测，当前利率水平“已大致适当”，既能将通胀保持在2%附近，也能在经济结构调整阶段为增长提供支撑。

最新数据显示，加拿大第三季度年化GDP增长达到2.6%，央行形容为“出乎意料的强劲”。不过，央行也指出，国内最终需求保持平稳，而整体增长主要受到贸易波动推动。展望第四季度，国内需求预计将有所回升，但净出口预计回落，令整体GDP表现“偏弱”。央行预计2026年经济增长将改善，但不确定性仍然较高，贸易波动可能继续带来季度间的显著起伏。

在10月的利率决议中，央行已释放出“宽松周期或已结束”的信号。近期经济数据的强劲表现更是让市场甚至开始讨论未来是否存在再次加息的可能性。BMO首席经济学家Douglas Porter指出，近期公布的数据“明显偏强”，令市场猜测下一步动作“或许不是降息，而是更远期的加息”。

尤其引人注目的是劳动力市场。加拿大连续第三个月录得超预期的就业增长，自9月以来新增就业人数达到18.1万。与此同时，第三季度GDP表现强于预期，而10月通胀率也由2.4%降至2.2%，为央行维持利率提供了进一步空间。

加拿大央行自2022年以来大幅升息以对抗高通胀，整体利率环境经历快速收紧。进入2024–2025年，通 胀逐渐回落至目标区间，经济增速虽不均衡但总体稳定，使央行得以结束连续降息趋势并保持政策利率不变。市场当前密切关注的重点包括就业市场是否继续强劲、贸易波动是否影响增长前景，以及通胀能否持续稳定在2%附近，这些因素都将决定未来利率走向。

决议公布后，美元兑加元短线小幅上涨，一度刷新日高至1.38817，现回落至1.38303一线交投。

（来源：FX168）

加拿大央行按预期选择观望，此前该行在10月将基准利率下调至三年来低点2.25%。行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）表示，加拿大经济总体仍展现出应对美国贸易措施的韧性，但不确定性依然高企。

包括Jayati Bharadwaj在内的TD证券策略师在报告中写道：“整体而言，此次决议对加元市场影响有限，但政策声明略偏鸽派。”

策略师表示，预计今年年底美元/加元将收于1.38附近，但若加元希望继续跑赢其他货币，则需要看到《美墨加协定》（USMCA）相关贸易不确定性有所缓解，“而短期内很难看到这种迹象”。

当前，美国与加拿大在部分关键行业的贸易谈判陷入停滞。与此同时，保护加拿大大部分出口免受美国关税影响的《美墨加协定》也将在2026年迎来联合审查。

美国贸易代表贾米森·格里尔（Jamieson Greer）表示，鉴于美国与加拿大、墨西哥的贸易关系存在差异，分别与两国展开谈判更为合理。

市场数据显示，投资者目前预计加拿大央行将在2026年累计加息约33个基点，略低于决议前的35个基点。近期强于预期的就业数据推动市场从押注进一步降息转向押注未来加息。

油价小幅回落，作为加拿大重要出口商品的原油下跌0.2%，报每桶58.11美元，投资者继续关注俄乌和谈进展。

随着市场普遍预期美联储将在本周实现连续第三次降息，美元指数（DXY）对一篮子主要货币走弱。

加拿大国债收益率全线走低，10年期国债收益率下跌3.4个基点至3.438%。本周一，该收益率曾触及三个月高点3.500%。