金城医药（SZ300233）围绕实控人赵叶青的证券市场操纵调查终于在一年多后迎来最终结果。12月11日晚间，公司先后发布两份公告：一份披露董事长赵叶青正式提交书面辞职，另一份则显示他已收到中国证监会下达的《行政处罚决定书》。至此，这起历时近三年、涉及百余个账户的操纵案全部细节正式曝光。
根据监管部门的调查，2017年8月至2020年2月期间，赵叶青联合主要实施者王震及次要实施者刘峰，共同组织并实施了对金城医药股票的操纵行为。三人通过搭建一个由104个证券账户组成的庞大交易网络，长期在二级市场实施“对倒”交易，即在自己控制的账户之间反复买卖，从而人为制造交易活跃度，影响股价与成交量。
调查显示，操纵行为几乎覆盖整个操纵周期。在595个交易日中，账户组有502天介入交易，日均持股超过1850万股，最高持股量一度占至公司流通股本的9%。特别是在2018年初的某一阶段，该账户组展现出极强的主动买入力度，申买量与成交量占市场比例显著高于行业平均水平，使得金城医药股价在短期内上涨逾21%，远超同期大盘表现。
这一期间最引人关注的是账户之间频繁的“自买自卖”。监管数据显示，有214个交易日发生了对倒，部分日子的对倒成交量占市场成交量比例甚至接近一半。尽管操纵规模巨大、持续时间漫长，但最终的资金结果颇具讽刺意味：该账户组在长达两年多的交易中累计竞价买入超过21亿元、卖出约18.7亿元，最终亏损739.2万元，整个操盘行动以失败告终。
面对监管调查，赵叶青及其团队在听证过程中提出了包括“无主观故意”在内的多项申辩，但证监会在复核后认为，资金流水、设备关联、证人证言及通信记录等材料相互印证，足以认定三人存在共同操纵意图。最终，证监会决定对三人合计罚款300万元，其中赵叶青承担150万元并被处以四年市场禁入，王震与刘峰分别被处以三年禁入及相应罚款。
在处罚落地的同一天，金城医药发布董事长辞职公告。赵叶青以“个人原因”辞去董事长及董事会相关职务，辞职后不再在公司担任任何角色。公司方面强调，此次行政处罚属于赵叶青个人事项，不涉及上市公司本身，也不触及重大违法退市情形；同时，董事会成员结构仍符合法定要求，公司运营不会受到影响。
随着处罚决定生效，这起涉及广泛、运作精细却最终以亏损收场的操纵案正式划上句号。它不仅揭示了资本市场中长期潜伏的操纵风险，也再度凸显监管层持续推进穿透式监管的决心。在愈发严格的监管环境下，任何试图借助“灰色操作”影响股价的行为，都将面临被揭开并承担代价的可能。