决战2026首个完整交易周：非农“核弹”撞上马杜罗“黑天鹅”，中日英数据也密集来袭

FX168财经报社(北美)讯 2026年首个完整交易周即将开启，市场将从假期低波动快速切换至“高压测试”模式：美国12月非农就业报告（1月9日）将成为利率路径的核心定价依据，而委内瑞拉局势的突然升级则为风险资产新增一只“地缘黑天鹅”。与此同时，中日关键通胀与薪资数据、英国零售业绩更新也将密集登场，全球资金将围绕“降息节奏、风险偏好与能源变量”重新排兵布阵。

过去一周回顾：美股开门红、科技股领涨；美元小幅修复，贵金属波动加剧

美国股市在2026年首个交易日强势开局，标普500与纳指在科技股带动下反弹，Nvidia、Broadcom等龙头领涨，投资者情绪明显回暖。尽管市场未能出现传统“圣诞老人行情”，但中长期格局仍偏强：三大指数在2025年均实现两位数涨幅，实现连续第三年年度上涨。

道琼斯指数则在2025年收官阶段连续8个月上涨，背后主要动力来自AI技术需求爆发带动的结构性行情。

外汇市场方面，美元指数在2026年开局小幅回升，周五上涨0.12%，对去年多数时间偏弱的走势形成短线修复。欧元则下跌0.11%至1.1732美元，主要受到欧元区制造业跌至九个月低位的拖累。尽管如此，欧元和英镑均刚刚经历自2017年以来最强劲的年度涨幅。

受日本、中国市场休市影响，亚洲时段交投偏清淡。

大宗商品方面，黄金在经历前期抛售后尝试反弹，一度重返4400美元上方，但随后回吐大部分涨幅；白银日内下跌约1%，铂金上涨逾1%，钯金走势依然偏弱但试图转正。

（图源：TradingView.Com）

下周市场进入密集数据周 非农就业报告“定方向”

下周将从“假期低波动”迅速切换至“数据密集期”。市场核心变量集中在：

美国就业与制造业数据（非农、工厂活动）

欧洲制造业景气数据

英国圣诞购物季后零售业绩更新

在通胀仍接近3%、劳动力结构变化与关税/贸易规则不确定性背景下，市场对于“经济是否转向更明显放缓”的敏感度明显上升。

美国：解读“低招工、低裁员”范式

下周最大事件是1月9日公布的美国12月就业报告。市场预期12月新增非农约5.5万人，与11月的水平基本一致，表面上看并不耀眼，但解读框架正在发生变化。

摩根大通认为，在更严格的移民政策与人口老龄化背景下，美国经济维持失业率稳定所需的“月度新增就业”显著下降，可能已从过去约5万人降至1.5万人左右。
因此，即使新增就业只有5.5万人，也可能足以继续压低失业率——市场预计失业率可能从4.6%降至4.5%。

当前就业市场呈现“低招工、低裁员”的停滞特征，背后原因是贸易规则变化、政府关门等政策不确定性，使企业更倾向“按兵不动”，既不扩张招聘，也不主动裁员。

从行业结构看，市场预计12月新增岗位主要来自医疗、运输/物流等稳定行业；而建筑、制造业可能继续承压（成本高企、订单不稳定）。

此前就业降温与通胀回落使美联储在去年末降息，将利率降至3.5%-3.75%区间。市场目前普遍不预期1月继续降息，但对3月降息概率定价约50%。如果非农显著低于预期，市场可能迅速转向“经济衰退担忧”，并押注更快、更深的降息路径。

马杜罗被捕引发地缘巨震 油市却“淡定”

在地缘层面，美国方面称马杜罗已被押解至纽约并将进入司法程序，后续审理进展、制裁政策走向以及美国对委内瑞拉能源资产的表态，可能成为油市与风险情绪的潜在扰动源。

彭博社称，美国空袭后抓获委内瑞拉总统马杜罗虽被视为重大地缘事件，但全球油市短线或“波澜不惊”。知情人士透露，委内瑞拉关键能源设施并未受到影响，包括何塞港、阿穆艾炼厂以及奥里诺科油带油区仍在运行，意味着短期供应未出现明显中断。

分析指出，委内瑞拉产量目前不足全球供应的1%，且全球油市仍处于供给偏宽松格局。A/S Global Risk Management首席分析师Rasmussen预计，布伦特原油在周日晚开盘时或仅小幅上涨1至2美元甚至更少，随后仍将回归“供给过剩”主线定价。

特朗普周六表示，委内瑞拉石油制裁将继续存在，并称美国油企将帮助重建基础设施、恢复产量。不过彭博指出，这一重建计划雄心勃勃，短期难以落地。与此同时，国际能源署（IEA）预计2026年全球原油供应将比需求多出380万桶/日，或创历史级别“供给洪峰”，令油价中期压力仍偏向下行。

市场还将关注周日OPEC 会议。彭博援引代表称，OPEC 大概率按计划暂停进一步增产。此外，雪佛龙（Chevron）表示公司仍在制裁豁免框架下维持在委内瑞拉的运营，并强调将遵守相关法律法规。Rystad Energy指出，历史经验显示，强制政权更迭往往难以迅速稳定能源供应，利比亚与伊拉克是重要前例。

英国：零售进入“黄金季度”复盘期 FTSE 100站上1万点后更敏感

英国市场本周进入“黄金季度”复盘期，零售板块将通过Next、玛莎百货（M&S）、Tesco、Sainsbury等大型企业的交易更新，首次集中反馈圣诞消费成色。

在就业成本上升、超市行业可能出现“价格战”的背景下，这些数据可能对市场影响较以往更大，原因是FTSE 100指数本周刚刚历史性突破10000点，高位阶段对基本面扰动更敏感。

亚太：日元与中国数据成关键 工资、通胀与贸易将左右风险偏好

亚太市场本周将迎来假期后全面复工，焦点主要集中在日本和中国：

日本方面，市场紧盯日本央行（BOJ）动向。尽管央行可能延续谨慎节奏，但1月7日工资数据若显著强于预期，可能加速加息预期并推升日元。

中国方面，市场将关注1月8日贸易数据与1月9日通胀数据。通胀数据预计将继续凸显工业端价格疲弱问题；贸易数据则反映中国在全球贸易摩擦与出口限制背景下的韧性。市场仍预测中国可能录得超过1000亿美元的贸易顺差，其规模可能成为风险情绪的重要参考。

技术图表焦点：标普500回撤逼近关键“共振支撑”

从技术面看，标普500过去5个交易日出现较明显回撤，目前逼近关键支撑区域：100日均线 上升趋势线共振区域约在6800点附近，市场可能在此形成“更高的低点”后再度上行。

若该位置失守，下方支撑关注6675与6650。上方阻力位在6900，进一步则关注历史高点区域6950。

（图源：TradingView.Com）