FX168财经报社(北美)讯 周四（1月22日），标普500指数、纳斯达克指数及道琼斯指数均强势上涨。然而，BCA Research 发布的一份最新报告，为投资者勾勒出了一幅潜藏危机的 2026 年图景。该机构列出了其认为可能在今年重创市场的“黑天鹅事件”——即那些虽然发生概率较低，但具有高度破坏性且合理的极端场景。
BCA Research 在给客户的报告中指出，石油价格飙升、全球经济陷入衰退以及北约盟友关系的瓦解，是今年最值得关注的五大风险。
由该公司首席地缘政治和美国政治策略师 Matt Gertken 领导的团队写道：“这是一个时代的征兆，即在目前的预期中，‘白天鹅（可预测的正面事件）’已然成了少数派。”
以下是 BCA 认为今年市场面临的五大威胁：
1. 石油供应冲击引发全球衰退
BCA 估计，源自伊朗的“大规模”石油供应冲击发生的概率为 38%。
如果伊朗政权发生崩溃，油价可能会螺旋式上升。这种情况将危及全球大部分石油供应，其引发的通胀冲击可能将世界经济拖入衰退。BCA 指出，中东的地缘政治冲突通常会导致原油价格在一个月内上涨 3%，三个月内上涨 10%，但“一场真实的伊朗冲击其规模将远超平均水平”。
尽管特朗普总统正试图避免在 11 月中期选举压力下出现油价冲击，伊朗也有动力通过“按兵不动”来避免外部攻击，但 BCA 的大宗商品团队估计，全球石油库存目前维持在约 80 亿桶。
2. 中国技术领先引发股市回调
BCA Research 表示，类似去年“DeepSeek”引发的冲击事件在今年可能再次上演。
如果中国在科技军备竞赛中领先于美国，股票市场可能会经历新一轮剧震。数据显示，中国在研发（R&D）上的投入已超过欧盟，专利申请量也领先于美国、欧洲、韩国和日本。
北京方面的技术突破可能会重创全球其他地区的股价。BCA 提到，去年 DeepSeek 低成本 AI 模型的 reveal 曾抹去了美国股市 1 万亿美元的市值，“这一幕可能会重现”。如果中国在 AI 领域取得更多进展，ChatGPT 的母公司 OpenAI 的估值可能会“灰飞烟灭”。
此外，该机构策略师认为，今年科技泡沫破裂的概率为 50%。
3. 台海军事冲突
BCA 认为，台海紧张局势演变为代理人战争的概率为 25%。
报告建议，如果中国在经济上实现了自给自足，将消除限制其升级军事冲突的关键约束。BCA 估计，今年台海局势升级的概率为 39%，演变为大规模战争的概率为 7%。
策略师写道：“如果中国达到了技术上的自给自足，从而能够推行扩张性的对外政策呢？如果中国深陷人口下降、债务通缩和集权统治，其力量可能已经达峰，那么现在就是其建立势力范围的最佳时机。”
4. 俄罗斯向北约宣战
BCA 指出，俄罗斯占领北约成员国领土是另一个黑天鹅事件，其发生的概率估计为 10%。
在最坏的情况下，俄罗斯可能会对北约发出核威胁，导致美国不得不介入以“恢复恐怖平衡”。BCA 表示：“俄罗斯目前正致力于破坏欧洲的关键基础设施。如果美国缺乏与盟友的团结，可能会助长俄罗斯的越权行为。”
虽然预计乌克兰今年可能达成停战协议，但如果特朗普向乌方提供新的军事支持，莫斯科可能会变得更加激进。
5. 美国放弃支持导致北约解散
如果俄罗斯攻击某个北约国家而美国拒绝提供援助，该联盟将名存实亡。BCA 认为，美国以某种方式损害北约利益的概率为 30%。
另一种极端假设是美国可能试图控制格陵兰岛，尽管特朗普目前已排除了使用武力获取该领土的可能性。策略师表示：“如果总统决心不惜一切代价夺取格陵兰，并坚持行使宪法赋予行政首长和总司令的全部权力，他显然可以征服格陵兰而不顾后果。”
