加拿大央行本周或按兵不动，但市场已经嗅到“降息味道”

FX168财经报社(北美)讯 市场普遍预计，加拿大央行将在本周三的议息会议上维持基准隔夜利率不变。然而，随着近期经济数据走软，加之来自美加贸易摩擦的新不确定性上升，市场对未来加息的预期明显降温，至少在今年稍晚之前，加息讨论已不再是主旋律。

加拿大蒙特利尔银行（BMO）加拿大利率与宏观策略师本杰明·赖茨（Benjamin Reitzes）在上周五发布的报告中指出，目前的经济环境“尚未发生足够变化”，不足以促使加拿大央行在1月28日的议息声明中转向降息立场。

不过，他也强调，近期公布的经济数据——包括部分疲弱的就业趋势——显示经济增长动能可能放缓。这使得去年年底市场上关于“央行很快将再次加息”的声音明显“安静”下来。

本杰明·赖茨表示，目前市场对今年上半年降息的倾向正在“略微上升”。最新数据进一步强化了一点：整体风险更偏向经济环境转弱，以及未来出现更多降息的可能性。

尽管他认为经济出现深度下滑并非基准情境，但增长下行风险仍占上风。围绕贸易与关税的不确定性，以及即将进行的加美墨协定（CUSMA）重新谈判，被视为主要隐忧。

回顾去年12月的议息会议，当时加拿大央行将隔夜利率维持在2.25%。行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）当时已明确表示，除非经济形势出现“实质性变化”，否则政策立场不会轻易调整。

本杰明·赖茨还指出，麦克勒姆曾暗示，若通胀进一步放缓、经济明显走弱，央行可能通过未来降息的方式提供更多刺激。

但就本周而言，经济学家几乎一致认为，央行将选择按兵不动。

多伦多道明银行（TD）经济团队在上周五的报告中表示，从当前数据来看，并没有足够理由促使加拿大央行改变政策立场。尽管通胀正在缓和，但加拿大经济基本面依然偏软，同时面临较大的不确定性。

报告指出，除非经济增长出现明显低于预期，或劳动力市场出现实质性恶化，否则决策者不太可能结束观望状态。

若本周再次维持利率不变，这将是在2025年累计降息100个基点之后的第二次“连续按兵不动”。

不过，本周“按兵不动”的共识，并不意味着未来完全排除加息可能。

加拿大丰业银行资本市场经济主管德里克·霍尔特（Derek Holt）在报告中表示，虽然他预计本周不会有利率调整，但仍预测今年年底前利率将重新上行。

他形容，本周加拿大央行将“动用所有沟通工具——但在利率上什么都不做”，同时很可能在措辞中释放未来政策方向的线索。德里克·霍尔特依然预测，今年晚些时候将累计加息50个基点。

加拿大国家银行的经济学家则认为，央行周三的声明不太可能明显偏向“鸽派”或“鹰派”。

他们指出，政策声明可能采取“平衡式表述”，一方面提及去年12月失业率上升、招聘意愿仍偏弱，另一方面也承认近几个月劳动力市场整体有所改善。